삼성증권은 두산밥캣에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 기존 대비 5.7% 올린 9만2000원으로 상향했다.
29일 한영수 삼성증권 연구원은 두산밥캣의 1분기 실적에 대해 "일회성 이익을 제외해도 양호하다"며 "1분기 원화 표시 영업이익이 시장 전망치(컨센서스)를 32% 웃돌았다"고 설명했다. 그는 "수요가 회복되면서 판매촉진비 지출을 늘리지 않았음에도 매출이 지난해 같은 기간보다 성장했다"며 "여기에 지난해 4분기에 단행한 가격 인상 효과가 시차를 두고 1분기 실적에 반영되면서 생각보다 양호한 실적을 기록했다"고 덧붙였다.
한 연구원은 북미 건설장비 시장이 구조적인 회복 구간에 들어섰다고 판단하며 올해 예상 이익치를 6% 상향 조정했다. 그는 "이익 전망이 추가로 올라갈 가능성도 있다"며 "두산밥캣의 딜러 재고는 현재 약 3개월 수준에 불과하며, 경쟁사들보다 빠르게 재고를 줄여둔 상태"라고 평가했다.
이어 "이는 가격 인상으로 인한 긍정적인 효과 역시 빠르게 반영될 수 있음을 의미한다"며 "1분기 말에 실시한 가격 인상 효과가 당장 3분기 실적에 반영될 수 있어 하반기 실적 개선이 기대된다"고 내다봤다. 매출 측면에서도 "낮은 재고 수준은 판매점과 대여 업체들의 재고 축적 수요를 불러올 것으로 보인다"고 진단했다.
한 연구원은 기업 가치(밸류에이션) 측면에서도 두산밥캣의 매력이 충분하다고 평가했다. 그는 "현재 회사는 경쟁사들보다 저평가되어 거래되고 있으나, 이러한 저평가는 북미 건설장비 시황 회복과 함께 완화될 것"이라며 목표주가 상향 배경을 밝혔다.
