"우리금융, 합병보다 일괄 매각을"(종합)

우리금융지주 민영화를 위한 예비입찰이 오는 26일로 다가온 가운데 조속한 민영화를 위해 합병방식보다 정부의 보유지분 전체를 일괄매각하는 것이 좋다는 주장이 나왔다.

우리금융을 합병방식으로 민영화할 경우에는 500조~600조원 안팎의 메가뱅크가 탄생할 경우 전히효과로 인해 금융시장 전체가 위기에 빠질 수 있다는 이유에서다.

과점적 대주주 방안이 바람직한 우리금융 민영화의 지배구조 방식으로 제시된 가운데 우리금융이 우리사주조합을 통해 6조~7조원의 컨소시엄을 구성하는 방안에 힘이 실릴 것으로 예상된다.

◇메가뱅크 도입 서두르면 안돼= 우리금융을 민영화하는 가장 바람직한 방안으로 '과점적 대주주 방식'이 제기됐다. 타 금융지주사와 합병방식으로 민영화를 추진하는 것은 메가뱅크를 탄생시켜 국내 금융시장의 위기를 초래하기 때문에 지양해야 한다는 주장이다.

남주하 서강대 경제학과 교수는 22일 서울 여의도 렉싱턴호텔에서 열린 '금융회사 민영화와 금융산업 발전방안 세미나'에서 이같이 밝히며 "국내 금융시장은 아직 500조~600조 안팎의 메가뱅크를 관리할 수 있는 시스템이 갖춰졌다고 보기 어렵다"며 "국내 은행들도 담보 위주의 대출관행이나 중소기업에 대한 보증대출이 여전히 높아 리스크 관리 능력이 부족하다"고 지적했다.

송원근 한국경제연구원 금융재정연구실장도 "물론 금융산업의 발전과 글로벌 경쟁력을 확보하기 위해 금융회사의 대형화가 필요하지만 현재의 은행 경영과 관리 능력으로는 시스템 리스크를 증가시킬 뿐"이라며 "메가뱅크와 같은 대형화를 지향하는 민영화는 향후 리스크를 추구할 가능성이 있어 현재 상황에서는 바람직하지 않다"고 설명했다.

◇과점적 대주주에게 일괄매각해야= 전문가들은 입을 모아 합병보다는 과점적 대주주 방식을 통해 정부가 보유한 우리금융 지분 56.97%를 일괄 매각해야 한다고 지적했다. 연기금 등 다수의 투자자들에게 지분을 매각하면 경영권 안정과 더불어 공적자금을 안정적으로 회수할 수 있다는 점에서다.

하지만 과점적 대주주 방안으로 우리금융 민영화를 진행한다면 경영권 프리미엄 확보가 힘들기 때문에 공적자금 회수의 극대화라는 당초의 목적을 달성하기 어려울 수 있다. 이에 대해 전문가들은 '공적자금 회수의 극대화'라는 목적을 포기하라고 설명했다.

이민환 인하대 글로벌금융학 교수는 "최대 7조원에 육박하는 정부보유의 우리금융 지분을 단일 투자자에게 매각하는 것은 사실상 불가능하다"며 "과점적 대주주가 현실적인 방안이며 결론적으로 우리금융 민영화를 효율적으로 진행하기 위해서는 정책 목표를 조기 민영화와 공적자금 회수의 극대화 중 하나를 선택해야 한다"고 지적했다.

김상조 한성대 무역학과 교수도 "공적자금 회수에서 그동안의 기회비용을 왜 고려하지 않는지 모르겠다"며 "이를 고려하면 우리금융에 투입된 공적자금은 2배 이상을 회수해야 하지만 이는 불가능하기 때문에 공적자금 회수의 극대화라는 목적은 의미가 없다"고 설명했다.

따라서 과점적 대주주에게의 일괄 매각 또는 5~9%의 지분을 계속적으로 블록세일하는 방식이 우리금융 민영화를 조기에 추진할 수 있는 가장 적합한 방안이라고 설명했다.

◇우리금융, 과점적 컨소시엄 마련됐다= 우리금융은 이달초부터 은행 고객기업과 직원들, 대기업 등으로 구성된 컨소시엄을 구성하는 작업에 들어갔다. 현재 고객 기업과 직원들이 제출한 투자의향서만 해도 6조원이 초과 달성된 것으로 전해질 정도로 투자열기가 뜨겁다.

우리금융 관계자는 "기업고객과 직원들이 주주가 된다는 점에서 준(準) 국민주 방식"이라며 "실제 주주 구성비율과 구성방식을 결정하는 것은 제출마감일인 26일 직전에 확정될 것"이라고 설명했다.

우리금융은 KT와 포스코 등 대기업에게도 주식 스와프 방식으로 참여할 것을 요청한 상황이다. 이들 대기업들에게 자사 주식을 4000억~5000억원 가량 맞교환하는 방식으로 과점적 대주주 컨소시엄에 10% 규모로 투자유치를 추진하고 있다.

우리금융 고위 관계자는 "이들 대기업들도 우리금융에 대한 투자에 긍정적인 의사를 나타내고 있다"며 "외국계 투자자들의 관심도 높아 26일 이전까지는 투자자 구성을 마무리 할 수 있을 것"이라고 말했다.