한은 "중국 소비 회복세 주춤…정부 부양책이 변수"

(로이터연합뉴스)

중국 소비가 지난해 말부터 회복세를 보였지만 최근 들어 다시 둔화 조짐을 보이고 있다. 소비진작책 효과가 이어지고 있으나 부동산 부진과 디플레이션 우려가 소비 회복을 제약하는 요인으로 지적된다.

29일 한국은행이 발표한 '중국의 최근 소비여건 점검' 보고서에 따르면, 중국의 소매판매는 지난해 4분기 3.8% 증가한 데 이어 올해 1분기 4.6%, 2분기 5.4%로 상승 폭이 확대됐다. 그러나 7월 들어 3.7%에 그치며 정책 효과가 주춤한 모습을 보였다. 이는 정책 집행 지연 등의 영향으로 풀이된다.

가계소득은 임금소득을 중심으로 5% 내외 증가세를 유지하고 있다. 하지만 청년실업률이 7월 기준 17.8%에 달하는 등 높은 수준을 지속하고 제조업 고용도 정체되면서 향후 소득 증가세 둔화 우려가 제기된다.

부동산 경기 부진도 장기화되고 있다. 전반적인 주택가격 하락세가 이어지는 가운데 1선 도시 신규주택 가격도 지난 5월 이후 다시 하락세로 전환됐다. 주식시장은 회복했지만 가계 자산에서 주택이 차지하는 비중이 높아 주가 상승의 소비 진작 효과는 제한적이라는 평가다.

물가 흐름도 소비를 압박하고 있다. 올해 상반기 근원 CPI는 0.5% 상승에 그쳤고 CPI는 0% 안팎에서 등락했다. 과잉공급이 이어지는 철강·자동차·석유화학 업종을 중심으로 가격이 하락하며 디플레이션 우려가 커지고 있다. 온라인을 통한 저가 소비 확대도 가격 하락 요인으로 작용했다.

다만 중국 정부는 소비 활성화를 위해 강력한 부양 의지를 보이고 있다. 올해 전국인민대표대회에서는 내수 확대를 최우선 과제로 제시했고, 재정적자비율을 GDP 대비 3%에서 4%로 확대하는 등 확장적 재정 정책을 운용 중이다. 초장기 특별국채 발행 규모도 1조 위안에서 1조3000억 위안으로 늘렸다.

정부는 또 의료 서비스 확대, 사회안전망 강화 등을 통해 가계의 예비적 저축 성향을 완화하고 소비 여력을 높이는 정책도 추진하고 있다. 중국의 가계 순저축률은 35.7%로 미국(4.5%), 한국(8.0%)에 비해 매우 높은 수준이다.

서비스 소비 확대도 주요 과제다. 현재 서비스 소비는 팬데믹 이전 추세를 밑돌고 있다. 이에 중국 정부는 유급휴가 확대, 음식·숙박·문화 등 서비스 소비 지원책을 발표하며 수요 진작에 나서고 있다.

중장기적으로는 도시화와 후커우(호적) 제도 개혁이 소비 기반 확충에 기여할 전망이다. 중국의 민간소비 비중은 GDP의 39.9%로 주요국 평균(60%)에 비해 낮지만, 인구 규모와 도시화 진전으로 성장 잠재력이 크다는 평가다.

한국은행 관계자는 "향후 중국 소비는 청년실업, 부동산 경기, 디플레이션 등 부담 요인이 남아 있으나 정부의 강력한 부양책과 서비스 소비 확대 정책 등에 힘입어 회복세를 이어갈 것으로 예상된다"며, "다만 미·중 통상 갈등과 정책 집행 속도는 중요한 변수로 꼽힌다"고 설명했다.

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