“중국 경기회복세 다시 뒤집힐 수도”

중국 경제지표가 호조를 보이고 리커창 중국 총리가 올해 경제성장률 목표 달성을 자신하는 등 경기회복을 시사했다.

그러나 중국의 최근 경기회복은 신용팽창에 의존하는 옛날 방식을 따른 것으로 일시적이며 오래가지 않을 것이라는 관측이 제기되고 있다고 12일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다.

산업생산과 전력생산 수출 등 최근 2개월간의 중국 지표는 견실한 회복세를 보였다. 이에 중국이 다른 신흥국처럼 미국 연방준비제도(연준, Fed)의 출구전략에 충격을 받을 것이라는 우려도 다소 완화했다.

리커창 총리는 전날 다롄에서 개막한 세계경제포럼(WEF) 하계대회 연설에서 “경제가 둔화하고 있을 때 단기 경기부양책을 활용해 성장을 끌어올리는 것도 한 방법”이라고 강조했다.

샤를린 추 피치 선임이사는 “중국의 신용팽창이 지속하는 한 ‘심판의 날’은 연기될 것”이라고 말했다.

일각에서는 중국 정부의 미니 부양책이 사실상 과거와 비슷한 규모로 펼쳐지고 있지만 성장세를 그만큼 끌어올리고 있지는 않아 지금의 경기회복세가 불과 1~2분기 지속한 다음 장기적 문제를 더욱 풀기 어렵게 만들 수 있다고 경고했다.

전문가들은 지난 6월 정부가 시중의 돈줄을 죄면서 단기 은행간 금리가 30% 급등하는 등 신용경색 사태가 벌어졌음에도 상반기 유동성 공급이 지난해보다 뚜렷하게 증가했다는 사실을 지적했다.

추 이사는 “중국의 최근 경기회복은 상반기 유동성 공급이 지난해보다 약 20% 증가한 것에서 비롯됐다”며 “중국이 신용팽창 문제 해결에 나서고 있다는 인식은 잘못된 것”이라고 밝혔다.

중국의 올해 국내총생산(GDP) 대비 부채는 200%에 육박해 2008년의 125%에서 크게 확대됐다고 WSJ는 전했다.

이미 미국과 일본 한국 등에서 급격한 신용팽창이 금융시스템 붕괴와 장기간의 경기침체로 이어진 사례들이 있어서 중국도 이런 운명을 맞을까 우려하는 목소리가 커지고 있다고 WSJ는 덧붙였다.