카카오페이, 2024년 설립 이래 최초 흑자전환 예상

(출처=신한투자증권)

신한투자증권은 24일 카카오페이에 대해 부진한 업황보다는 우수한 경쟁력에 관심이 필요하다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만 원을 제시했다.

임희연 신한투자증권 연구원은 “카카오톡 기반의 무료 서비스인 송금하기를 시작으로 유저 진입장벽이 낮은 선물하기·간편결제 서비스, 대출·주식·보험중개 서비스로 순차적인 유저 진입이 이루어진다”며 “재방문율(Retention Rate) 상승에 힘입은 월간활성사용자수(MAU) 및 RTPV 증가가 눈덩이 효과(Snowball Effect) 형태의 수익성 개선으로 이어진다”라고 설명했다.

그는 “2023년 연결 매출액 6004억 원(+12.1%, 이하 YoY), 영업손실 18억 원이 전망된다”며 “별도 영업이익은 705억 원(+109.5%)으로 견조하겠으나, 자본시장 불확실성 확대에 따른 자회사 증권의 실적 부진과 초기 비용 집행으로 손해보험의 적자 확대가 불가피하다. 2023년 RTPV 40.6조 원(+16.4%), Paying MAU 22.1만 명(+7.3%)이 예상된다”라고 분석했다.

임 연구원은 “2024년 영업이익은 309억 원(흑전)으로 설립 이래 최초 영업이익 흑자가 예상된다”며 “비우호적인 업황에도 우수한 서비스 경쟁력에 힘입어 지속적인 RTPV와 Paying MAU의 확대로 수익성 개선이 기대된다. 중장기적으로 대출 수요 증가, 주식시장 상승 등 금융 환경 턴어라운드 시 폭발적인 수익성 개선과 기업가치 상승이 전망된다”라고 내다봤다.