이트레이드증권은 2일 LG이노텍의 전환사채 발행으로 주당 가치의 희석은 불가피하다며 목표주가를 기존 14만원에서 13만원으로 하향했다. 단 투자의견은 매수를 유지했다.
김현용 이트레이드증권 연구원은 “목표주가를 하향하지만 조달 자금의 과반이 차입금 상환에 쓰이는 점은 긍정적”이라며
“재무구조 개선을 의지가 드러나는 대목”이라고 풀이했다.
김 연구원은 “이번 CB의 표면금리는 0%, 만기보장수익률은 0.1%”라며 “채권으로서의 투자매력은 없다는 판단이며 큰 폭의 주가 하락을 제외하면 전환권은 100% 행사될 것으로 보는 것이 타당하다”고 해석했다.
전환 가정시 동사 부채비율은 상반기말 268%에서 올해말 199%까지 개선된다. 2015년이면 155%로 낮아진다. 이자보상배율도 연간 이자비용이 1000억원에서 920억원으로 감소하며 상반기 6배에서 올해말 7.1배로 증가한다
