신한투자증권이 헥토이노베이션에 대해 IT 정보서비스의 고수익 비중 확대와 핀테크 부문 정상화에 힘입어 3분기 사상 최대 영업이익을 기록했다며, 투자의견 '매수'를 유지했다. 다만 단기 실적 눈높이 조정을 반영해 목표주가는 2만1500원으로 하향했다.
11일 김유민 신한투자증권 선임연구원은 "IT 정보서비스의 고마진 믹스 확대와 핀테크 정상화로 이익 체력을 확인했다"며 "단기 실적 눈높이는 낮추지만, 2027년 헬스케어 신제품·해외사업 및 디지털월렛 모멘텀을 고려한 긍정적 접근은 여전히 유효하다"고 말했다.
헥토이노베이션 3분기 잠정 연결 매출은 1088억원으로 전년 동기 대비 13.8% 증가했고, 영업이익은 153억원으로 4.0% 늘어 분기 최대 실적을 달성했다. 지배순이익 역시 100억원으로 19.2% 증가했다. 이는 신한투자증권의 추정치 대비 매출액은 6.3% 하회했으나, 영업이익은 2.6% 상회한 수치다.
사업부별로는 IT정보서비스 매출이 351억원으로 전년 동기 대비 14.9% 증가했다. 고수익 정보서비스 비중 확대와 연초 마케팅 집행 이후 나타난 영업 레버리지 효과가 전사 수익성 개선을 이끌었다.
핀테크 부문은 462억원 매출을 올려 15.5% 성장하며, 2분기 거래 구조 조정 이후 회복세를 보였다. 반면 헬스케어 부문 매출은 238억원으로 0.1% 감소해 외형 성장은 기대에 못 미쳤으나, 전분기 대비 수익성은 개선됐다.
4분기 실적은 다소 주춤할 전망이다. 김 연구원은 4분기 매출을 1130억원, 영업이익을 137억원으로 예상했다. 연말 비용 집행과 헬스케어 신제품 및 해외 진출 관련 선행 투자 부담이 반영돼 3분기 대비 이익률 하락이 불가피하다는 분석이다.
다만 2027년부터는 다시 가파른 성장을 기대했다. 김 연구원은 "2027년에는 IT 정보서비스의 영업 레버리지 효과가 지속되는 가운데, BN-202M 등 헬스케어 신제품 매출 기여가 본격화되며 수익성 회복을 견인할 것"이라고 전망했다.
목표주가 하향에 대해서는 "실적 추정치 조정에 따른 것"이라면서도 "2027년 신사업 성장 기여도를 감안할 때 주가 상승 여력은 58.7%로 충분하다"고 평가했다.
