토큰증권 법안 통과… '367조' 시장 쟁탈전 개막

(구글 노트북LM)

국내 토큰증권(STO) 시장이 새로운 전환점을 맞았다. 2년 넘게 계류됐던 법제화가 마무리되면서 증권사와 플랫폼 기업들은 367조 원 규모로 성장할 신(新)시장 선점을 위한 경쟁에 본격 돌입했다.

블록체인 기반 STO 발행·유통을 허용하는 자본시장법·전자증권법 개정안이 15일 국회 본회의를 통과했다. 블록체인(분산원장)을 법적 효력이 있는 증권 기록 방식으로 기업의 직접 발행을 허용하고, 장외거래중개업을 신설해 토큰증권이 합법적으로 거래될 수 있도록 유통 시장을 제도화한 것이 법안의 핵심 골자다.

증권업계는 기술적·제도적 준비를 이미 마친 만큼 법 통과와 동시에 발행·유통에 나설 채비를 갖췄다. 하나증권은 한국예탁결제원이 주관한 ‘토큰증권 테스트베드 플랫폼 구축 사업’에 참여해 핵심 기능에 대한 실증을 완료했다. 미래에셋증권은 하나금융그룹, SK텔레콤과 함께 ‘넥스트파이낸스이니셔티브(NFI)’를 구성하고 자체 STO 메인넷 개발을 마쳤다. 발행부터 투자, 결제, 정산까지 전 과정을 아우르는 블록체인 기반 통합 시스템을 구축했다는 평가다.

신한투자증권은 SK증권, 블록체인글로벌과 함께 ‘펄스(PULSE)’ 프로젝트를 추진하며 글로벌 퍼블릭 블록체인 연계를 통한 국제 유통 생태계 확장을 준비하고 있다. NH투자증권은 농협은행, 케이뱅크, 펀블 등과 ‘STO 비전그룹’을 결성해 다자 협력 기반 모델을 구축했다. KB증권은 ‘ST 오너스’ 협의체를 중심으로 증권사 주도의 안정형 발행 모델을 선택했다.

유관기관도 준비에 나섰다. 한국예탁결제원은 토큰증권 발행·유통 총량을 관리하는 ‘총량 관리 시스템’을 중심으로 테스트베드 플랫폼을 완성했다. 스테이블코인을 토큰증권 결제 수단으로 활용하는 방안도 검토 중이다. 한국거래소는 조각투자상품의 제도권 편입에 맞춰 ‘KRX 신종증권시장 운영규정 제정안’을 예고했다. 코스콤은 키움증권, 대신증권, IBK투자증권 등과 토큰증권 플랫폼 사업 협력을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다.

플랫폼 기업들은 자산가치 평가부터 토큰화 설계, 투자자 모집까지 전 과정을 관리하며 자본시장과 블록체인 기술을 잇는 가교 역할을 맡고 있다. 부동산 기반 기업으로는 카사, 펀블, 루센트블록 등이 경쟁하고 있으며, 미술품 조각투자 기업 테사는 최근 신재생에너지 분야로 사업 영역을 확장했다.

보스턴컨설팅그룹(BCG)은 국내 토큰증권 시장이 2030년 367조 원으로 급성장할 것으로 전망했다. 신범준 한국핀테크산업협회 토큰증권협의회장(바이셀스탠다드 대표)은 “민간 부문은 이미 기술과 제도적 준비를 마친 상태로, 법제화와 동시에 발행·유통이 가능하다”라며 “발행·유통·결제 전 과정이 디지털화된 자본시장 모델로 빠르게 확장될 것”이라고 말했다.

한편, 조각투자 장외거래소 예비인가 사업자 선정은 공정성 논란에 발목이 잡혔다. 금융위원회가 전일 정례회의에서 예비인가 안건 상정을 보류하면서 연내 개시가 유력했던 시장 개설 일정에도 차질이 불가피해졌다. 루센트블록이 12일 기자회견을 열고 심사 과정의 공정성 문제를 제기하자 금융당국이 더욱 신중한 검토에 나선 것으로 풀이된다.