“CJ, CJ올리브영 IPO가 주가 상승 모멘텀의 열쇠”

입력 2023-01-06 07:53

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(출처=NH투자증권)

CJ올리브영의 기업공개(IPO)가 성공할 경우 지주회사인 CJ의 주가 상승이 기대된다는 전망이 나왔다.

김동양 NH투자증권 연구원은 6일 “CJ는 자회사 중 CJ제일제당, CJ올리브영이 주도해 온 실적 모멘텀에 CJ푸드빌, CJ CGV 등 실적 회복으로 합류 중이다. 다만 주요 연결자회사 영업이익 성장률은 기저효과가 컸던 2021년을 정점으로 둔화하고 있다”면서도 “중장기적으로 지주회사 CVC(CJ인베스트먼트) 이관 설립에 따른 사업 포트폴리오 강화가 기대된다”고 말했다.

김 연구원은 “CJ제일제당 분기 배당 실시, CJ올리브영 고성장에 따른 배당 지급 확대 가능성으로 지주회사 현금흐름이 연간 1000억 원 후반에서 지난해부터 2000억 원 중반으로 ‘레벨 업’ 한 것으로 추정된다”고 설명했다. CJ의 4분기 매출액은 전년 동기 대비 16% 증가한 10조7383억 원, 영업이익은 24% 늘어난 4595억 원으로 전망됐다.

이어 “CJ올리브영의 고성장과 수익성 개선에도 불구하고 한 차례 연기된 IPO는 여전히 시기나 밸류에이션 관련한 불확실성이 있다”면서 “현재 주가는 순자산가치(NAV) 대비 58% 할인된 수준이다. CJ올리브영의 성공적인 IPO 시 NAV 모멘텀에 따른 주가 상승이 기대된다”고 강조했다.

다만 상장 자회사들의 주가 변동, 비상장 자회사 실적 전망 등을 반영해 CJ에 대해 투자의견 보유(홀드)와 목표주가 9만5000원을 유지했다.

“CJ, CJ올리브영 IPO가 주가 상승 모멘텀의 열쇠”

CJ(주) (001040)

CJ제일제당(주) (097950)

씨제이씨지브이(주) (079160)