유한양행, 글로벌 시장 점유율 지속 상승 '매수'-우리證

입력 2008-10-16 08:05

조슬기 기자

작게보기
기본크기
크게보기

우리투자증권은 16일 유한양행에 대해 자회사인 유한킴벌리와 유한화학이 글로벌 시장에서 점유율을 지속적으로 높여가고 있며 꾸준한 이익 증가세를 시현하고 있다며 투자의견 '매수'에 목표주가 25만원을 유지했다.

권해순 우리투자증권 연구원은 "유한양행은 대형사 중 가장 높은 자산 건전성을 보유하고 있고 의약품 부문 및 핵심원료의약품(API) 부문 강화와 자회사들의 안정적인 이익 창출에 힘입어 꾸준한 기업가치 증가가 예상된다"고 전망했다.

권 연구원은 "먼저 제네릭의약품 부문 보강 성과가 예상보다 빠르게 가시화되고 있다는 점이 주목할 부분"이라며 "향후 1년간 약 1500억원에 달하는 블록버스터 의약품의 특허 만료가 예정되어 있어 제네릭의약품 부문에 공격적으로 진출하고 있는 유한양행의 의약품 부문은 내년까지 고성장세가 유지될 것"이라고 내다봤다.

권 연구원은 "유한양행은 또한 감가상각비 부담 완화로 인한 원가율 하락에 따른 수익성 개선 역시 부각될 것"이라며 "지난 2006년 신공장 가동에 따라 급증했던 감가상각비가 2009년부터 감소함에 따라 원가율은 2008년 이후 매년 약 1%포인트씩 하락할 것으로 추정된다"고 분석했다.

그는 "API와 레바넥스 수출(각각 2010년, 2013년 예상)로 내수 부문의 성장성 둔화가 상쇄 가능하다는 점 역시 긍정적"이라고 덧붙였다.