[채권마감] 베어플랫, 3년물 2.1% 등정..이주열 연내인상 시사+외인 선물매도

3년 선물 미결제 사상최대..장초반 외인매수+우호적 국발계에 강세..단기물 중심 단기조정

채권시장은 장중 약세전환하면서 거래를 마쳤다. 특히 국고채 3년물 금리는 한달여만에 2.1%대로 올라서는 등 단기물이 상대적으로 더 약했다. 이에 따라 일드커브는 플래트닝됐다.

이주열 한국은행 총재가 국회 기획재정위원회 현안보고 자리에 출석해 정책여력 확보차원에서라도 금리인상이 필요하다는 취지의 언급을 한 것이 영향을 미쳤다. 연내는 물론 8월 금리인상 가능성까지 불거졌다. 외국인도 국채선물 시장에서 매도에 나섰다.

장 초반에는 외인 선물매수와 함께 전날 기획재정부가 발표한 8월 국고채 발행계획이 시장 우호적으로 나오면서 강세를 보이기도 했다. 기재부는 경쟁입찰물량 기준 6조5000억원으로 발표해 이달보다 5000억원이 줄었고, 조기상환(바이백)도 1조원이 증가한 3조원으로 발표한 바 있다.

3년 국채선물 미결제는 2010년말 신국채선물 재상장이후 역대 최대치를 경신했다. 선물기준 장중변동폭도 컸다. 3년 선물은 5개월만에, 10년 선물은 2개월만에 각각 최대치였다.

채권시장 참여자들은 8월 금리인상 가능성까지도 부각하고 있다고 전했다. 이에 따라 단기물을 중심으로 한 조정흐름이 이어질 것으로 봤다. 다만 국내 경기가 부진할 것이라는 전망이 많은데다 수급상황도 여전히 양호해 조정폭은 크지 않을 것으로 봤다. 관건은 외국인의 포지션 정리여부가 될 것으로 진단했다.

(금융투자협회)

27일 채권시장과 금융투자협회에 따르면 통안채 2년물은 3.4bp 상승한 2.047%를 보였다. 국고3년물도 4.1bp 오른 2.112%를 기록했다. 이는 13일(2.105%) 이후 처음으로 2.1%대로 올라선 것이며 4일(2.116%) 이후 최고치다. 국고5년물도 3.6bp 올라 2.359%를 나타냈다.

국고10년물은 1.0bp 상승한 2.555%를, 국고30년물은 0.8bp 오른 2.532%를 보였다. 국고10년 물가채는 0.1bp 오르는데 그친 1.645%에 거래를 마쳤다.

한은 기준금리(1.50%)와 국고3년물간 금리차는 61.2bp까지 확대됐다. 10-3년간 스프레드는 2.0bp 줄어 45.9bp를 보였다. 국고10년 명목채와 물가채간 금리차이인 손익분기 인플레이션(BEI)은 2.0bp 상승한 92.6bp로 지난달 11일 93.7bp 이후 한달보름만에 최고치를 경신했다.

(금융투자협회)

9월만기 3년 국채선물은 전장대비 15틱 떨어진 108.07을 보였다. 장중 고점은 108.27, 저점은 108.02였다. 장중변동폭은 25틱으로 3월2일 25틱 이후 최대치다.

미결제는 6405계약 증가한 34만7495계약으로 역대최대치를 경신했다. 직전 최대치는 2016년 5월18일 기록한 34만2898계약이었다. 거래량도 9만8390계약 늘어난 14만4297계약을 보였다. 이는 12일 19만4742계약 이후 처음으로 10만계약대로 올라선 것이다. 회전율은 0.42회였다.

매매주체별로는 금융투자가 2687계약 순매도했다. 외국인도 2469계약 순매도해 사흘만에 매도로 돌아섰다. 반면 은행은 3221계약 순매수하며 사흘만에 매수세를 보였다.

9월만기 10년 국채선물은 전일보다 20틱 하락한 121.15였다. 장중 고점은 121.53, 저점은 121.01이었다. 장중변동폭은 52틱에 달했다. 이는 5월30일 95틱 이후 가장 큰 폭이다.

미결제는 759계약 줄어든 11만9877계약이었다. 반면 거래량은 3만2189계약 증가한 6만9731계약이었다. 이는 3일 기록한 7만7060계약 이후 최대치다. 회전율은 0.58회로 역시 3일 0.63회 이후 가장 컸다.

매매주체별로는 외국인이 1411게약 순매도해 이틀연속 매도세를 지속했다. 은행도 1038계약 순매도했다. 반면 투신이 840계약을, 금융투자가 623계약을, 연기금등이 606계약을, 보험이 469계약을 각각 순매수했다. 금융투자는 9거래일연속 순매수로 이는 지난해 12월19일부터 2018년 1월5일까지 기록한 11거래일 연속 순매수 이후 7개월만에 최장 순매수다.

현선물 이론가는 3년 선물이 저평 11틱을, 10년 선물이 저평 3틱을 각각 기록했다.

▲국채선물 장중 흐름. 위는 3년 선물 아래는 10년 선물(삼성선물)

증권사의 한 채권딜러는 “장초반 강세 출발했다. 외국인 선물 매수세와 전날 우호적인 국고채 발행계획이 영향을 미쳤기 때문이다. 특히 물량이 늘어난 바이백 채권 위주로 강세가 이어졌다”며 “오후들어 기재위 보고에서 한은 총재가 정책여력 확보를 고려한다는 코멘트와 함께 고용이 시장이 보는 것보다 나쁘지 않다는 언급이 나오면서 시장은 매도로 전환했다. 외국인도 3년 선물시장에서 매도로 돌면서 금리상승폭은 확대됐다”고 전했다.

그는 이어 “8월 금리인상 가능성이 다시 부각되는 모습이나 시장수급은 여전히 양호한 상태로 보여진다. 외국인 포지션 정리 여부에 향후 방향성이 달려 있는 것으로 보인다”고 덧붙였다.

자산운용사의 한 채권딜러는 “최근 해외 금리 상승에도 불구하고 국내 채권시장은 강세를 보였다. 국내 경기부진과 함께 국고채 발행물량 축소 등 우호적 수급 상황이 영향을 미쳤기 때문이다. 다만 점심 무렵 외국인은 선물시장에서 매도로 돌아서기 시작했고 이주열 총재의 국회 업무보고 발언이 알려지면서 금리인상에 대한 우려도 확산했다”고 말했다.

그는 또 “다음주는 월말지표 발표와 함께 BOJ, FOMC 등 주요국 통화정책회의가 대기하고 있다. 국내시장도 금리인상 가능성이 제기되면서 단기금리를 중심으로 추가 조정 가능성이 남아 있다. 다만 부진한 국내 경기여건을 감안하면 추가 조정폭은 크지 않을 것으로 예상된다”고 전망했다.