“세계 전체가 동시에 잠들지 않아”…전통 거래소 거래시간 확대도 24/7 수요 방증
“온체인 금융 핵심은 자산 통제권·투명성”…HIP-3 통해 금융 인프라 확장
토큰화·사모시장 다음 기회로 지목…“한국 이용자·기관 관심도 커져”
가상자산 시장에서 당연하게 여겨졌던 24시간·365일 거래 구조가 주식과 원자재 등 전통 금융시장으로 확산할 것이라는 전망이 나왔다. 하이퍼리퀴드는 단순히 거래 시간을 연장하는 것을 넘어 이용자가 직접 자산을 통제하고 시장의 작동 구조를 투명하게 확인할 수 있다는 점이 온체인 금융의 핵심이라고 강조했다.
제프 얀(Jeff Yan) 하이퍼리퀴드 공동창업자는 30일 서울 광진구 워커힐 호텔앤리조트에서 열린 ‘코리아 블록체인 위크 2026(KBW 2026)’에서 ‘How Hyperliquid Pilled Wall Street on 24/7 Trading’을 주제로 조니 구(Joony Koo) AO Labs 창업자 겸 최고경영자(CEO)와 대담을 진행했다.
구 CEO는 이날 자신을 하이퍼리퀴드 생태계의 ‘HypurrCorea’ 핵심 기여자로도 소개했다. 당초 KBW 공식 일정에는 크리스티 최(Christy Choi)가 모더레이터로 기재됐지만 실제 현장 대담은 구 CEO가 진행했다.
“세계 전체가 동시에 잠들지 않는다”…24시간 거래 수요 확인
얀 공동창업자는 가상자산 시장에서는 이미 24시간 거래가 자연스러운 구조로 자리 잡았다고 설명했다. 가상자산 자체가 특정 국가에 국한되지 않은 국제적인 자산인 만큼 특정 지역의 개장 시간에 맞춰 거래를 중단하는 것이 오히려 부자연스럽다는 것이다.
그는 최근 전통 거래소들이 기존 정규장보다 거래시간을 늘리는 움직임에도 주목했다. 곧바로 24시간·7일 체제로 전환하지 않더라도 ‘23시간·주 5일(23/5)’ 등 장시간 거래 체계가 등장하는 것 자체가 고객들의 거래시간 확대 수요를 보여준다는 설명이다.
얀 공동창업자는 “세계 전체가 동시에 잠드는 것은 아니다”라며 “글로벌 시장은 더 많은 매수자와 매도자를 한곳에 모을 수 있고 이는 결국 모두에게 더 효율적이고 유동적인 시장을 만들어준다”고 말했다.
이어 시장이 존재하지 않을 때는 실제 거래 수요를 확인하기 어렵지만 선택지가 생긴 뒤 이용자들이 이를 실제로 사용하고 있다는 점이 24시간 거래 수요를 보여준다고 평가했다.
특히 올해 들어 상품과 주식, 프리IPO 관련 자산 등이 전통 기초시장이 문을 닫은 시간에도 온체인에서 거래된 점을 두고 그는 “가장 명확하게 확인할 수 있는 것은 24시간·7일 거래에 대한 수요가 있다는 것”이라고 강조했다.
과거에는 시장이 닫힌 시간에는 투자자 역시 거래를 멈추고 쉬기를 원한다고 볼 수 있었지만 실제로는 세계 각지에서 지속적인 거래 수요가 존재한다는 것이다. 그는 “누군가는 세계 어딘가에서 자신의 견해를 거래로 표현하고 싶어 한다”며 이러한 선택지가 제공되면 해당 시장으로 거래 수요가 모일 수 있다고 설명했다.
“24시간보다 중요한 건 자산 통제권”…온체인 금융의 본질
다만 얀 공동창업자는 24시간 거래 자체를 온체인 금융의 본질로 보지는 않았다. 그가 가장 먼저 꼽은 차별점은 이용자가 자신의 자금에 대한 통제권과 수탁권을 직접 유지할 수 있다는 점이다.
얀 공동창업자는 “온체인 금융의 핵심은 이용자가 자신의 자금에 대한 통제권과 수탁권을 계속 보유하는 것”이라며 “평상시에는 중요하지 않아 보일 수 있지만 거래 상대방이나 중개자, 수탁기관에 문제가 발생하는 결정적인 순간에는 매우 중요하다”고 말했다. 이어 금융시스템에서 제3자를 신뢰해야 하는 영역을 줄일수록 권한을 중앙에 집중시키는 대신 개인에게 돌려줄 수 있고 시스템 자체도 보다 견고해질 수 있다고 설명했다.
투명성도 또 다른 핵심으로 꼽았다. 이용자가 원칙적으로 시스템에서 벌어지는 모든 일을 확인할 수 있다는 점이 하나의 민간 조직이 통제하는 시스템과 다른 수준의 신뢰와 중립성을 제공한다는 것이다. 그는 “24시간 거래는 이러한 특성이 있든 없든 가능하다”며 “하지만 자산 통제권과 투명성이야말로 온체인 시장이 세계에 제공할 수 있는 부분”이라고 강조했다.
HIP-3로 누구나 시장 구축…“하이퍼리퀴드는 금융의 AWS”
하이퍼리퀴드는 모든 상품을 직접 만드는 대신 외부 개발자와 기업이 새로운 금융시장을 구축할 수 있도록 기반 인프라를 제공하는 방향으로 생태계를 확장하고 있다.
대표적인 구조가 HIP-3다. 독립적인 팀이 하이퍼리퀴드의 기반 인프라를 활용해 새로운 시장을 구축할 수 있도록 하는 방식이다. 얀 공동창업자는 하이퍼리퀴드 랩스의 역할 역시 개별 시장을 일일이 만드는 것이 아니라 다양한 사업자가 필요로 하는 시장을 구축할 수 있도록 기술과 인프라를 개발하는 데 있다고 설명했다.
그는 “시장 하나를 만들고 싶다고 말하는 것은 간단하지만 실제로 무엇이 필요한지를 물어보면 요구사항은 매우 길어진다”며 “누가 시장을 배포하는지, 이용자가 누구인지, 무엇을 하려는지에 따라 필요한 조건이 달라진다”고 말했다.
얀 공동창업자는 이를 아마존웹서비스(AWS)에 빗댔다. 과거 기업들이 서버와 기술 인프라를 각자 구축해야 했지만 AWS가 공통 인프라를 제공하면서 스타트업부터 대기업까지 이를 활용할 수 있게 된 것처럼 금융에서도 누구나 활용할 수 있는 중립적인 기반 기술이 필요하다는 것이다.
그는 “하이퍼리퀴드가 중립적인 기술 인프라 계층이 되는 것이 비전”이라며 “AWS가 이전에 각 기업이 반복해서 구축하던 인프라를 대신 제공했던 것과 유사하다”고 말했다. 하이퍼리퀴드가 제공하는 금융 인프라가 충분히 검증되고 다양한 사업자가 이를 활용해 각자의 시장을 구축할 수 있게 만드는 데 집중하겠다는 설명이다.
“기초자산 자체 토큰화, 생각보다 어려워…궁극적으로는 이뤄질 것”
향후 관심 분야로는 실제 기초자산의 토큰화를 꼽았다. 다만 자산의 가격을 추종하는 시장을 만드는 것과 실제 기초자산 자체를 온체인에 올리는 것은 난도가 다른 문제라고 진단했다.
얀 공동창업자는 “기초자산 자체를 토큰화하는 것은 매우 어려운 문제”라며 “궁극적으로는 이러한 토큰화가 이뤄질 것이라고 생각하지만 사람들이 실제로 시도할수록 생각했던 것보다 어렵다는 사실을 깨닫고 있다”고 말했다.
기술적 문제뿐 아니라 토큰화를 둘러싼 조직과 운영 구조 역시 복잡해 아직 본격적인 확산 단계에는 들어서지 못했다는 설명이다. 그러면서 향후 1년 동안 경쟁력 있는 프로젝트와 빌더가 이 분야에 등장할 가능성에 기대감을 나타냈다. 온체인의 가격 발견과 유동성 기능에 실제 기초자산의 디지털 표현이 결합될 경우 추가적인 시너지가 발생할 수 있다는 것이다.
그는 대형 금융기관만이 이 시장에서 유리한 것도 아니라고 봤다. 얀 공동창업자는 “누가 결국 성공할지는 명확하지 않다”며 “규모가 크다는 것만으로 승리하는 것은 아니다”고 말했다. 이어 “훌륭한 제품이 훨씬 작은 팀에서 나오는 경우도 많다”며 “작은 조직은 문제를 다른 방식으로 바라볼 수 있고 사고방식도 덜 경직돼 있기 때문”이라고 설명했다.
“한국에서 거래는 삶의 중요한 부분”…기관 관심도 확대
한국 시장에 대한 평가도 나왔다. 얀 공동창업자는 이번 방한 기간 한국 커뮤니티와 만난 경험을 언급하며 거래와 투자에 대한 국내 이용자들의 관심을 강조했다. 그는 “거래는 많은 한국인들의 삶에서 중요한 부분”이라며 “이용자 커뮤니티와 이야기하는 것은 항상 영감을 주고 우리가 계속 개발하도록 만드는 동력이 된다”고 말했다.
기관들의 관심도 커지고 있다고 평가했다. 하이퍼리퀴드 플랫폼을 이용하는 데 그치지 않고 그 위에서 직접 서비스를 구축하려는 기관도 나타나고 있다는 것이다. 다만 기관은 개인 이용자나 소규모 기술기업보다 새로운 기술을 도입하는 속도가 느릴 수 있다고 봤다. 각종 보호 장치와 내부 절차가 필요한 만큼 새로운 기술을 검토하고 실제로 적용하는 데 시간이 걸릴 수 있다는 설명이다.
다음 기회는 ‘사모시장’…“부가 만들어지는 과정에 접근해야”
얀 공동창업자는 향후 온체인 금융의 새로운 기회로 사모시장(private markets)을 지목했다. 최근 기업들이 과거보다 오랜 기간 비상장 상태를 유지하면서 기업가치 상승의 상당 부분이 공개시장에 진입하기 전에 발생한다는 문제의식이다.
그는 “현재 많은 부가 사모시장에서 만들어지고 있다”며 “공개시장에서도 부가 만들어질 수 있지만 다양한 유인으로 기업들이 가능한 한 오랫동안 비상장 상태로 남으려 한다”고 말했다. 결과적으로 일반 투자자는 기업이 성장하는 초기 단계에 참여하기 어려워지고 이미 상당한 가치가 형성된 뒤에야 공개시장을 통해 접근하게 된다는 것이다.
얀 공동창업자는 이 같은 구조가 대다수 투자자를 의도적으로 배제하기 위해 만들어진 것은 아니더라도 결과적으로 비슷한 효과를 내고 있다고 설명했다.
온체인 시장이 이러한 구조를 일부 바꿀 가능성도 제시했다. 그는 향후 경제에서 중요한 역할을 할 자산이나 기업에 대해 전 세계 이용자가 가격 발견 과정에 참여할 수 있도록 하는 것은 큰 가능성을 가진다며, 궁극적으로 더 많은 사람이 기업과 자산의 성장 과정에서 혜택을 받을 수 있는 구조가 필요하다고 말했다.
“하이퍼리퀴드 이야기는 이제 시작”
얀 공동창업자는 마지막으로 하이퍼리퀴드의 핵심 경쟁력으로 커뮤니티를 꼽았다. 그는 “하이퍼리퀴드는 이용자와 트레이더, 제품을 만드는 빌더, 플랫폼에 관심을 보이는 기관이 없었다면 지금의 모습이 될 수 없었다”며 “이 이야기는 이제 시작이라고 생각한다”고 말했다.
이어 “정확히 어디로 향할지는 알지 못하지만 하이퍼리퀴드의 핵심 강점은 커뮤니티와 사람”이라며 특정 기업 하나가 기업의 이익을 위해 금융시스템을 운영하는 대신 개발자와 이용자 등 분산된 참여자들이 함께 시스템을 구축하는 것이 지향점이라고 설명했다.
그는 “앞으로 갈 길이 길고 많은 과제가 있겠지만 서울에서 이용자들이 무엇을 만들고 있는지 직접 들으면서 함께 해결할 수 있다는 확신을 얻었다”며 궁극적으로 이러한 금융시스템이 기존 금융권에서도 채택되고 전 세계 이용자가 혜택을 받을 수 있기를 기대한다고 말했다.
