KCGI자산운용은 국내 우량 배당 성장주에 투자하는 'KCGI 코리아배당성장증권자투자신탁'을 신규 출시했다고 14일 밝혔다. 이 펀드는 배당수익률이 높은 종목을 단순 편입하는 방식에서 벗어나 이익 성장이 지속되면서 배당이 함께 늘어나는 '우량 배당 성장주'에 선별 투자하는 것이 특징이다.
KCGI자산운용은 "변동성 장세에서 배당주를 통해 변동성을 줄이면서 이익 성장이 지속되는 성장주를 선별해 편입함으로써 하락 장에서 상대적 방어력을 확보하고 시장 반등 시에도 소외되지 않는 하이브리드형 전략을 추구할 것"이라고 밝혔다.
이같은 전략에 대한 기대로 설정 당일인 10일 하루 만에 311억원의 자금이 유입되며 투자자들의 관심을 보여줬다. KCGI자산운용은 이 펀드의 주된 종목 편입 전략으로 이익·배당·성장성·주주환원 4대 기준을 적용할 계획이다. 4대 기준은 △재무 건전성(ROE·영업현금흐름·부채비율) △배당 지속 가능성(과거 이익 및 배당 추이) △실적 성장성(산업 성장과 동반한 실적 개선) △우수한 지배구조(주주이익에 우호적인 대주주·경영진)와 기업가치 제고 의지(밸류업 정책 동조 및 주주환원 확대)에 부합 여부를 판단해 편입 여부를 결정한다는 계획이다.
구체적으로는 △실적 성장과 함께 배당성향 확대를 계획하고 배당이 꾸준히 상승 중인 기업 △중장기 실적 가시성이 높으면서 배당성향이 40% 이상인 기업 △시장 평균을 웃도는 배당수익률을 보유한 기업을 중심으로 포트폴리오를 구성할 계획이다.
펀드 출시 배경으로는 국내 기업의 이익 성장과 배당 여력 확대가 꼽힌다. 코스피 상장사의 합산 순이익은 2023년 102조원에서 2025년 202조원으로 늘었고, 올해 예상치는 674조원으로 추정된다. 같은 기간 주주환원(배당+자사주 매입·소각) 규모도 2024년과 2025년 각각 37%, 39% 증가했다.
정부의 밸류업 정책도 우호적 환경을 조성하고 있다. 기업가치 제고 계획 공시가 시행된 2024년 5월 이후 2026년 4월까지 700곳이 넘는 기업이 본공시를 제출했으며, 밸류업 상장지수펀드(ETF) 합산 순자산총액은 올 4월 기준 3조1000억원으로 최초 설정 대비 크게 확대됐다. 여기에 고배당 기업에 대한 배당소득 분리과세, 주주환원 확대 기업에 대한 법인세 세액공제 등 제도적 유인도 더해졌다.
반면, 국내 증시의 배당 매력은 여전히 글로벌 대비 낮은 수준이다. 지난해 말 기준 코스피 배당수익률은 1.45%로 프랑스 CAC40(3.25%), 영국 FTSE100(3.11%) 등 주요국 대비 낮고, 배당성향 역시 26.8% 수준에 그쳐 일본·대만·홍콩·영국 등에 미치지 못한다. 회사는 이 격차가 축소되는 과정, 즉 저평가된 배당 매력의 정상화에서 수익 기회를 찾겠다는 입장이다.
