SK에너지 재고 관련 이익 7800억원 반영
배터리 적자 부담 여전…ESS 전환으로 반전 모색
SK이노베이션이 중동 분쟁에 따른 유가 급등과 수출 마진 개선에 힘입어 올해 1분기 대규모 흑자전환에 성공했다. 정유사업이 2조원대 영업이익을 견인했지만, 배터리 자회사 SK온은 여전히 3000억원대 적자를 이어가며 전사 실적의 부담 요인으로 남았다.
SK이노베이션은 13일 2026년 1분기 연결 기준 매출 24조2121억원, 영업이익 2조1622억원을 기록했다고 밝혔다. 매출은 전년 동기 대비 15.2% 증가했고, 전분기보다 4조5408억원 늘었다. 영업이익은 전년 동기 446억원 적자에서 흑자로 돌아섰으며, 전분기 대비로는 1조8669억원 증가했다. 상각 전 영업이익(EBITDA)는 2조9353억원으로 전분기보다 1조8114억원 늘었다.
실적 개선은 정유사업이 주도했다. SK에너지는 1분기 매출 11조9786억원, 영업이익 1조2832억원을 기록했다. 회사 측은 SK에너지 영업이익 가운데 약 60%인 7800억원이 재고 관련 이익이라고 설명했다. 중동 분쟁으로 유가가 급등하면서 원유 도입과 석유제품 판매 시점 차이에 따른 래깅효과가 반영된 결과다.
전사 기준 재고 관련 이익도 1조원을 넘었다. SK이노베이션은 컨퍼런스콜에서 “2026년 1분기 전사 재고 관련 손익은 1조249억원이며, 전분기 대비 1조1198억원 증가했다”고 밝혔다. 회사별로는 SK에너지 7760억원, SK인천석유화학 921억원, SK지오센트릭 907억원, SK엔무브 661억원이었다.
다만 이익의 지속성에는 물음표가 붙는다. SK이노베이션은 “유가 상승에 따른 래깅효과와 재고 관련 이익 증가 영향으로 SK에너지 영업이익이 전분기 대비 대폭 증가했다”며 “다만 래깅효과와 재고 관련 이익은 회계 장부상 숫자로, 향후 유가 하락 시 줄어들거나 소멸될 수 있는 일시적 이익”이라고 설명했다. 석유 최고가격제 시행에 따른 정산도 향후 절차에 따라 검증을 거쳐 이뤄질 예정이다.
비정유 부문도 대체로 개선됐다. SK지오센트릭은 매출 3조2130억원, 영업이익 1275억원을 기록했다. 납사 가격 상승에 따른 재고 효과와 파라자일렌(PX), 벤젠(BZ) 등 아로마틱 제품 스프레드 개선이 영향을 줬다. SK엔무브는 영업이익 1885억원, SK인천석유화학은 6471억원, SK어스온은 647억원을 냈다. SK이노베이션 E&S는 동절기 도시가스 판매량 증가와 전력도매가격 상승으로 영업이익 2832억원을 기록했다.
신사업 측면에서는 액화천연가스(LNG) 밸류체인 확대가 주요 성과로 제시됐다. SK이노베이션은 호주 바로사 가스전에서 생산된 첫 LNG 카고가 충남 보령 LNG터미널에 입항했다고 밝혔다. 연간 130만톤 규모 LNG를 20년간 장기 도입해 에너지 수급 안정성을 높인다는 설명이다. 베트남에서는 1500㎿급 뀐랍 가스복합화력발전소와 LNG 터미널·항만 구축 프로젝트의 최종 사업자로 선정돼, 해외 LNG 사업 확대의 발판을 마련했다.
SK온은 적자를 벗어나지 못했다. SK온은 1분기 매출 1조7912억원, 영업손실 3492억원을 기록했다. 북미 판매량 증가와 유럽·아시아 물량 회복으로 전분기보다 적자폭은 916억원 줄었지만, 6개 분기 연속 영업적자를 이어갔다. SK아이이테크놀로지도 732억원의 영업손실을 기록했다.
SK온은 반전 카드로 에너지저장장치(ESS)를 제시했다. SK온은 ‘제2차 ESS 중앙계약시장’ 입찰에서 총 565㎿ 규모 물량 가운데 284㎿를 수주해 50.3%의 점유율을 기록했다. 회사는 이를 ESS 사업 도약의 발판으로 삼고, 전기차 배터리 중심의 사업 구조를 ESS까지 넓혀 포트폴리오 다변화를 추진한다는 계획이다. SK이노베이션은 컨퍼런스콜에서 “EV 시장의 단기 변동성에 대응해 ESS를 포함한 포트폴리오 다변화를 추진하고 있다”며 “EV 배터리 일부 라인을 ESS용 생산 라인으로 전환하고, 미국 플랫아이언사 및 국내 2차 ESS 중앙계약시장 수주 등을 통해 ESS 대응 역량을 강화하고 있다”고 설명했다.
