코스피 5000 안착 과제는⋯“제도개선ㆍ투자자 보호 강화 노력 지속해야”

▲3일 한국거래소에서 열린 '코스피5000 and Beyond' 세미나에서 정은보 한국거래소 이사장(가운데) 등 참석자들이 기념사진을 찍고 있다. (사진제공=한국거래소)

코스피가 폭락 하루만에 급등하며 5000선을 회복한 가운데 시장의 관심은 지속 가능성으로 옮겨가고 있다. 전문가들은 코스피 랠리의 동력이 실적과 정책, 유동성의 결합이었다는 데 공감하면서 다음 국면 과제로 공정한 룰 확립과 제도개선의 연속성, 시장 체질 개선 등을 제시했다.

3일 한국거래소는 ‘코스피 500 and Beyond’ 세미나를 개최하고 학계, 자본시장 전문가들과 시장 현황을 진단하고 코스피 5000 이후의 시장 전망과 과제를 논의했다.

이 자리에서 조수홍 NH투자증권 리서치센터장은 “최근 코스피 상승 요인은 반도체 중심의 이익 성장세, 자본시장 안정화 정책, 글로벌 유동성이라는 삼박자가 잘 어우러진 결과”라고 평가했다.

코스피 5000 안착 조건으로 △기업 이익의 지속적인 성장 모멘텀 확보 △자본시장 제도개선의 연속성 △대외 변수의 관리 등을 꼽았다. 조 센터장은 “상법 개정 등의 정책들이 연속성 있게 진행되는 것이 기본적인 요건”이라며 “생산적 금융으로의 전환을 위한 당국의 의지는 분명해 보인다”고 말했다.

이호섭 자본시장연구원 선임연구위원은 △부동산·예금에 쏠린 비생산적 자산을 모험자본으로 옮기는 생산적 금융 △밸류업 정책의 지속 추진(자사주 소각 유도, 지배구조 개선 등) △불공정거래·금융사기 대응을 포함한 투자자 보호 강화 등을 핵심 과제로 제시했다.

이 연구원은 “코스피 5000 안착을 위해서는 자본시장 전환이 무엇보다 중요하다”며 “거래소 인프라 개선을 통해 미래 한국 경제를 주도할 수 있는 혁신 성장 기업들이 코스피, 코스닥을 통해 더 많이 성장하도록 하고, 좀비 기업들은 과감히 퇴출할 필요가 있다”고 강조했다.

이어 김학균 신영증권 리서치센터장은 시장 측면에서 쏠림과 체감 경기 괴리를 위험요인으로 지목했다. 김 센터장은 “밸류에이션만 놓고 보면 버블로 단정하기 어렵지만, 지수 상승이 삼성전자와 SK하이닉스 등 소수 종목에 집중된 점은 구조적 변동성을 키울 수 있다”고 봤다.

코스닥 시장에 대해서는 “종목 수가 과도하고 정보 비대칭이 큰 만큼, 안 좋은 회사들은 걸러내는 과정들이 필요하다”고 지적했다.

이와 같은 흐름으로 윤지호 경제평론가는 코스피 5000 안착과 온기 확산의 관건은 ‘좋은 것을 더하는 것’보다 ‘나쁜 것을 고치는 것’에 있다고 봤다. 윤 평론가는 “시장 신뢰를 떨어뜨리는 잘못된 정보 유통, 투자자 대상 사기성 행위에 대한 강력한 처벌이 필요하며, 주주가치를 훼손하는 기업이 시장에 남아 있는 구조를 손봐야 ‘만성 저평가’가 완화된다”고 강조했다.

고영호 금융위원회 자본시장과장은 자본시장 정책의 목표를 ‘믿고 투자할 수 있는 공정하고 투명한 시장’으로 제시했다. 그러면서 △주가조작 합동 대응체계 강화 △내부고발 포상 확대 △상장폐지 기준·절차 정비를 통한 시장 정화 △합병가액의 공정성 제고와 공개매수 제도 등 일반주주 권익 강화 과제를 언급했다. 그는 “새로운 출발선이라고 생각하고, 정책적 노력을 일관되고 끈질기게 진행하도록 하겠다”고 밝혔다.