AB운용 “2026년은 패시브보다 액티브…종목 선별이 성과 가른다”

▲28일 서울 여의도에서 이재욱 선임 포트폴리오 매니저가 2026년 글로벌 주식시장 전망에 대해 설명 중이다. (박정호 기자 godot@)

AB자산운용은 채권 투자에서는 ‘절대금리’에 주목하고, 주식 투자에서는 투기적 종목을 줄이고 우량주 중심으로 회귀해야 한다고 제안했다. 특히 올해는 지수 추종형 패시브 전략보다 종목을 선별하는 액티브 전략이 상대적으로 유리할 것이라고 전망했다.

이재욱 AB자산운용 선임 매니저는 28일 서울 여의도에서 열린 ‘2026년 글로벌 시장 전망 기자 간담회’에서 “지난해 나타난 투기적 랠리가 마무리 단계에 접어들고, 시장 펀더멘털이 정상화되는 과정에서 퀄리티 주식과 섹터 다각화의 중요성이 커졌다”라고 진단했다. 침체 초기 회복기에 두드러졌던 투기성 종목 강세는 점차 약화하고 완만한 경제 둔화 국면에서는 높은 수익성을 갖춘 우량주가 다시 주도권을 확보할 것이라는 전망이다.

매그니피센트7(M7)에 대해서는 무차별적 집중보다는 선별적 접근이 필요하다고 지적했다. 이 매니저는 “M7의 순이익은 증가 흐름을 보이지만, 대규모 인공지능(AI) 투자로 잉여현금흐름(OCF)은 둔화하는 모습”이라며 “이제는 종목 간 옥석 가리기가 요구되는 시점”이라고 말했다.

스탠더드앤드푸어스(S&P)500 내 섹터별로는 헬스케어와 금융을 유망 분야로 꼽았다. 주가(밸류에이션) 부담이 낮고 인공지능(AI) 수혜 및 연구개발(R&D) 투자가 활발한 헬스케어와 규제 완화 기대가 반영되는 금융주가 주목 대상이라는 분석이다. 미국 대형 기술주와 상대적으로 소외된 우량 가치주를 병행하는 ‘바벨 전략’을 제시하며, 미국 외 선진국과 신흥국으로의 지역 분산을 통해 위험 대비 수익률을 높여야 한다고 덧붙였다.

최근 급등한 한국 시장에 대해서는 “외국인 투자자 관점에서 한국은 AI 인프라를 저렴하게 매수할 기회이자 정부의 밸류업 정책이라는 강력한 촉매를 동시에 보유한 시장”이라면서도 “단기 급등으로 포트폴리오 내 비중이 과도해졌을 가능성이 존재하는 만큼, 일부 차익 실현을 통한 분산 전략이 바람직하다”라고 조언했다.

▲28일 서울 여의도에서 유재흥 선임 포트폴리오 매니저가 2026년 글로벌 채권시장 전망에 대해 설명 중이다. (박정호 기자 godot@)

유재흥 AB자산운용 선임 매니저는 채권 시장과 관련해 “올해는 익숙한 투자 기회가 이어지는 국면”이라며 “완만한 성장 흐름과 물가 안정 속에서 금리 인하 사이클이 지속할 것”이라고 전망했다.

이어 “미국 연방준비제도(Fed)가 물가보다 성장과 고용 둔화에 무게를 두며 시장 예상보다 적극적인 금리 인하에 나설 가능성이 크다”라며 “올해 최소 두 차례 이상 금리를 인하하고 최종 금리는 3% 수준 혹은 그 이하까지 내려갈 것”이라고 분석했다.

유 매니저는 연착륙과 리밸런싱 가능성을 각각 40%, 35%로 제시하면서 크레딧 채권 시장에 우호적인 환경을 조성할 것으로 내다봤다. 투자 전략으로는 5~7년 만기의 중기 국채를 추천했다. 초장기채는 매력도가 낮고 초단기채는 재투자 위험이 커, 금리 인하 국면에서 성과가 극대화되는 중기채가 상대적으로 유리하다는 판단이다.

하이일드 채권 전략 역시 정교화가 필요하다고 강조했다. 부도 위험이 큰 CCC 등급 비중은 축소하고 BB 등급 중심으로 접근하되, 현재 BB와 BBB 등급 간 금리 차이가 크지 않은 점을 고려하면 투자등급인 BBB를 포트폴리오에 포함하는 전략이 더 안정적이라는 조언이다. 그는 “하이일드와 투자등급 간 금리 격차가 축소된 환경에서는 굳이 고위험 등급을 고집할 필요가 없다”라고 설명했다.