“카카오, 자회사 실적 부진 지속…목표가 하향”

입력 2024-07-01 07:46

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(출처=대신증권)

대신증권은 1일 카카오에 대해 ‘컨텐츠 자회사들의 실적 부진 지속’이라며 ‘매수’를 추천했다. 목표주가는 6만 원으로 기존 대비 11.8% 하향 조정했다.

이지은 대신증권 연구원은 “카카오게임즈, 카카오뱅크, 카카오페이 등 주요 자회사의 지분가치는 현재 시장가를 반영하여 총 자회사 지분가치 18조6000억 원으로 산출했다”며 “목표주가 하향 배경은 글로벌 시장 대비 광고 업황 회복이 더딘 국내 상황을 반영했다”고 전했다.

이어 “광고 업황의 영향이 상대적으로 큰 동사의 별도 사업가치 산정 시 글로벌 유사비교기업(peer) 대비 멀티플 30% 할인 적용하여 사업가치를 기존 대비 27% 하향 조정했다”고 덧붙였다.

특히 자회사 실적 부진이 마케팅비 증가로 이어지며 영업이익이 컨센서스를 하회할 것으로 내다봤다. 2분기 카카오의 실적은 매출액 2조384억 원, 영업이익 1354억 원으로 각각 전년 동기 대비 6.0%, 19.7% 증가할 거란 예측이다.

이 연구원은 “영업이익은 컨센서스를 하회할 것으로 전망한다. 게임, 음악 사업 부문 실적 부진과 마케팅비 증가 등의 영향”이라며 “전반적으로 본업 실적은 전 분기와 유사한 수준을 예상한다”고 밝혔다.

이어 “컨텐츠 사업부문의 경우 탑라인의 아쉬운 성장과 마케팅비 증가 예상. 종합적으로 동사의 2분기 부진한 실적이 예상됨에 따라 실적 시즌 주가 횡보를 전망한다”고 강조했다.

“카카오, 자회사 실적 부진 지속…목표가 하향”

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