SK하이닉스, 하반기 NAND 마진 예상 상회 ‘목표가↑’-하나금융

입력 2020-06-04 07:57

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▲SK하이닉스 실적 추정과 주요 가정.

하나금융투자는 4일 SK하이닉스에 대해 NAND 마진 회복 시기가 4분기보다 앞당겨질 수 있다며 목표주가를 10만4000원에서 11만4000원으로 올리고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

하나금융투자 김경민 연구원은 “4월 말 실적 컨콜에서 NAND의 마진 회복 시기는 4분기로 제시됐으나 이보다 앞당겨질 수 있다고 판단한다”며 “반도체 수출지표에서 확인 가능한 SSD 출하 호조, SK하이닉스의 SSD 향 매출비중 확대, NAND 재고자산 평가손의 환입 가능성 때문”이라고 밝혔다.

김 연구원은 “또 5월 매크로 및 동종업계 지표가 양호해 2분기 영업이익 추정치를 1.6조 원에서 1.9조 원으로 상향 조정한다”며 “5월 한국 반도체 수출은 전년 대비 +7.1%를 기록했고, 품목별 수출 중에서 12개월 이상 역성장하던 DRAM 수출은 +17.4%를 기록했다”고 말했다.

그는 “3분기 DRAM 가격은 뜨거운 감자로, 논란이 많지만 모바일 DRAM 가격이 소폭이라도 상승할 가능성과 서버 DRAM 공급사 중 일부 제조사가 가격을 지켜낼 가능성을 고려해 3분기 DRAM 가격 전망치를 플랫한 것으로 유지한다”며 “NAND 마진의 개선과 DRAM 가격의 제한적 변동성을 고려해 2020년 순이익을 4.4조 원에서 5.0조 원으로 상향 조정했다”고 덧붙였다.

SK하이닉스, 하반기 NAND 마진 예상 상회 ‘목표가↑’-하나금융

에스케이하이닉스(주) (000660)