SBS, 1분기 실적 악화…투자의견·목표가↓-하이투자증권

입력 2014-04-24 08:46

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하이투자증권은 24일 SBS에 대해 1분기 실적 부진이 불가피할 것이라며 투자의견을 ‘매수(Buy)’에서 ‘보유(Hold)’로 하향 조정하고 목표주가를 5만5000원에서 4만원으로 내렸다.

민영상 연구원은 “당사의 1분기 매출액은 1405억원으로 작년 동기보다 0.9% 줄어들고 87억원의 영업손실과 58억원의 순손실로 적자를 지속한 것”이라며 “1분기 국내 TV광고경기 부진에 지상파, 종편, 케이블 간 예능·드라마 시청률 경쟁률이 심화하면서 제작비용 부담이 지속됐고 광고영업의 효율성 개선 효과가 기대만큼 높지 않았다”고 설명했다.

민 연구원은 “대규모 스포츠 중계권 비용을 웃도는 광고 판매와 중계권 재판매가 순조롭게 이뤄지기까지 브라질과의 시차, 축구 대표팀 성적 등 많은 변수가 있다”며 “이런 점을 반영해 2·3분기 영업이익이 각각 181억원, 71억원으로 보수적으로 추정한다”고 말했다.

그는 이어 “국내 TV광고 시장의 경쟁 심화와 성장 여력 약화, 지상파 광고 규제, SBS콘텐츠허브와의 수익 배분에 따른 판권 영향력 약화 등이 기업가치 제고에 부정적”이라며 “중장기적으로 봤을 때 이익 개선과 성장 모멘텀 재부각 가능성이 제한적”이라고 판단했다.