동성화인텍, 사상 최대치로 쌓이는 수주 잔고 ‘매수’-하나금융

입력 2020-09-04 07:53

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▲동성화인텍 현금흐름의 개선과 순차입금 감소. (자료제공=하나금융투자)

하나금융투자는 4일 동성화인텍에 대해 수주 잔고가 사상 최대치로 쌓이고 있다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만4000원을 유지했다.

하나금융투자 박무현 연구원은 “동성화인텍의 올해 상반기 수주 잔고는 5327억 원으로 역사적 최대치를 보이는데 2020년 예상 매출액과 비교하면 약 1.5년 치에 해당한다”며 “한국 조선소들은 합계 105척의 LNG선 수주 잔고를 갖고 있고 동성화인텍의 주된 고객인 현대중공업과 삼성중공업은 2023년 상반기까지 인도되는 수주 잔고를 갖고 있어 2023년 여름까지의 매출 성장은 어느 정도 가늠이 되는 수준”이라고 말했다.

박 연구원은 “동성화인텍의 사업실적에서 주목해야 할 또 다른 요인은 급격히 개선하고 있는 현금흐름”이라며 “LNG선 건조 물량이 늘어나면서 동성화인텍의 영업실적은 지난해부터 급격히 개선되기 시작했으며 순차입금은 지난해 상반기 943억 원에서 올해 상반기에는 687억 원으로 70% 수준으로 줄어들어 한국 조선소들의 LNG선 건조물량이 계속 늘어날수록 동성화인텍의 재무구조는 더욱 개선되는 모습을 보이게 될 것”이라고 예상했다.

그는 “급격히 개선하고 있는 현금흐름은 동성화인텍의 주가 상승 여력을 더욱 높이게 될 것”이라며 “PER(주가수익비율) 배수는 2020년 8.8배에서 2021년 6.2배, 2022년 5.0배로 밸류에이션 매력도 높아지고 있는 것으로 판단한다”고 덧붙였다.