“쿠팡, SVF 위기론 속 자금 조달 부담”-유안타

입력 2019-09-27 08:12

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유안타증권은 소프트뱅크 비전펀드(SVF)의 위기론 속에 쿠팡의 자금 조달 방안이 쉽지 않을 것으로 내다봤다.

27일 이진협 연구원은 “불룸버그는 전날 골드만삭스가 SVF에 대한 익스포저를 줄이고 있다고 보도했다”며 “골드만삭스는 SVF 2호에도 출자할 것으로 예상됐던 투자자”라고 말했다.

이어 “우버와 슬랙 등 주요 투자 기업의 IPO 이후 주가하락, 위워크의 IPO 무산 등으로 SVF에 대한 우려가 고조되는 상황에서 골드만삭스와 같은 유력 투자자의 행보로 불확실성이 더 커지고 있다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “SVF에 대한 위기론이 부상하는 상황에서 관심은 쿠팡의 행보”라며 “금감원은 지난 9일 쿠팡에 경영유의 조치를 내리고 유상증자 등 경영개선 계획을 보고하라고 요구한 만큼 쿠팡으로선 고민이 생길 수밖에 없는 상황”이라고 분석했다.

이에 대해 “자신들의 주요주주인 SVF가 불확실성에 노출된 상황에서 자금을 조달할 방안을 강구해야 하기 때문”이라고 설명했다.

그는 “쿠팡이 당장 IPO를 추진하거나 SVF 외의 FI로부터 자금을 조달하는 방안도 쉽지 않을 것”이라며 “지난해 하반기부터 보여준 쿠팡의 성장성은 놀랍지만 현재로선 수익화 방안이 뚜렷하지 않은 비즈니스 모델에 대해 투자자들이 높은 점수를 줄 것인가에 대해 의문이 남는다”고 평했다.