미국 고용시장 암운…연준 금리인상 시나리오 대폭 수정되나

6월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)를 열흘 남짓 앞두고 미 노동부가 지난 3일(현지시간) 발표한 5월 비농업부문 고용자 수 증가폭이 5년 8개월 만에 최저 수준으로 떨어지면서 미국 추가 금리인상 시나리오가 다시 수정될 가능성이 커졌다.

미국 노동부가 3일 발표한 고용 통계에 따르면 5월 비농업 부문 고용자 수(사업소 조사, 계절 조정)는 전월 대비 3만8000 명 증가했다. 증가폭은 2010년 9월 이후 최소이자, 블룸버그가 집계한 이코노미스트 예상치의 최하단을 밑돌았다. 블룸버그가 집계한 이코노미스트 90명의 설문 조사에서는 5월 비농업 부문 고용의 예상 평균은 16만 명 증가였다. 레인지는 9만~ 21만5000명 증가였다.

전월은 12만3000명 증가로 잠정치 16만 명 증가에서 하향 조정됐다. 미국 통신업체인 버라이존 커뮤니케이션스에서 약 3만5100명이 참여한 파업이 5월 고용 통계에 영향을 미친 것으로 분석됐다.

JP모건체이스의 미국 수석 이코노미스트 마이클 페로리는 “고용 성장 둔화는 모든 산업으로 확산되고 있는 것 같다”며 “경제 성장세와 향후 전망에 의문을 야기한 통계다. 6월 금리 인상 가능성이 배제된 것은 말할 것도 없다. 7월 금리 인상을 전망하려면 경제지표가 상당히 강하게 회복되어야 할 것”이라고 덧붙였다.

가계 조사에 근거한 5월 실업률은 4.7%로 2007년 11월 이후 최저 수준으로 하락했다. 노동 참가율 하락이 영향을 미쳤다.

전문가들은 미국 고용시장 부진의 근본적인 원인을 해외 경제 둔화라고 분석했다. 높은 임금을 받는 직종인 제조업은 수출 침체로 일자리가 1만 명 줄어 2개월 만에 마이너스로 돌아섰고, 장기적인 원자재 가격 하락으로 광산업에서도 고용자 수가 1만 명 감소했다.

미국 금융당국이 금리인상의 가장 결정적인 요인으로 주목했던 고용지표가 예상 외 부진을 보이면서 미국 경제 성장에 대한 우려가 다시 높아졌다. 이에 금융당국의 금리 인상 연기 가능성도 배제할 수 없게 됐다는 관측이다.

재닛 옐런 연방준비제도(Fed., 연준) 의장은 지난달 27일 강연에서 “고용 개선이 계속되면 수개월 내에 금리 인상이 적절하다.”고 말하며 이달 14~15일 또는 7월 하순 FOMC에서 금리인상 가능성을 시사했다. 그러나 연준이 금리인상을 전제로 한 고용 증가에 급제동이 걸리면서 상황은 달라졌다. 당초 유력했던 6월 금리인상설이 후퇴하는 것은 물론 7월 금리인상에도 황색신호가 켜졌다. 여기다 23일에는 영국에서 유럽연합(EU) 탈퇴 여부를 묻는 국민투표도 있다.

선물시장에서는 5월 미국 고용통계 발표 후 오는 14~15일 FOMC에서 금리인상 확률이 21%에서 4%로 떨어졌다. 7월 하순 FOMC에서 금리인상 확률도 34%에 그치고 있다. 심지어 옐런 의장의 기자 회견이 예정된 9월 FOMC가 유력하다는 관측도 있다.

시장은 6일 옐런 의장의 강연에 주목하고 있다. 옐런 의장은 이 강연에서 향후 금융 정책에 대해 설명한다. 미국은 11월 대선을 앞두고 있어 논란이 과열, 가을 금리인상은 되도록 피할 것으로 보인다. 따라서 올 여름 금리인상이 미뤄지면 연내 두 차례 금리인상을 예상한 연준의 시나리오 수정도 불가피할 것으로 예상된다.