국내 증시는 미국 인공지능(AI) 관련주 강세에 힘입어 상승 흐름을 이어갈 전망이다. 단기 급등에 따른 차익실현과 옵션만기일 수급 부담은 남아 있지만, 악재보다 호재에 민감하게 반응하기 시작한 만큼 주가 회복력이 강화될 수 있다는 분석이 나온다.
12일 한지영 키움증권 연구원은 “2거래일간 급등에 따른 일부 차익실현 물량 및 옵션만기일 여파로 수급 부담이 상존할 것임에도 코어위브 실적 및 앤스로픽 기업공개(IPO) 수요예측 흥행 소식에 따른 미국 반도체 등 AI주 랠리 효과가 위험선호심리를 유지시켜주면서 중립 이상의 주가 흐름을 보일 전망”이라고 내다봤다.
전날 미국 증시는 10월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 웃돈 데 따른 금리 상승 여진에도 AI 관련주를 중심으로 강세를 보였다. 다우지수는 0.5%, S&P500지수는 1.3%, 나스닥지수는 1.6% 올랐다. 필라델피아 반도체 지수는 5.7% 급등했다.
코어위브가 24.7% 폭등하면서 AI 투자 수익성과 자금 조달에 대한 우려가 완화됐다. 마이크론은 11.9%, 샌디스크는 13.7%, 네비우스는 15.4% 상승하는 등 AI 인프라 관련주로 매수세가 확산했다.
코어위브의 실적은 지난달부터 이어진 AI 관련주 연쇄 조정의 분위기를 바꾸는 계기로 평가됐다. 코어위브는 3분기 매출액과 수주잔고가 급증하면서 AI 인프라 수요가 여전히 견조하다는 점을 확인시켰다.
특히 실적 발표 컨퍼런스콜에서 향후 3개월간 약 90억달러의 선급금이 유입될 것으로 전망하고 평균 자금 조달금리가 약 275bp(1bp=0.01%포인트) 낮아졌다고 밝혔다. 무담보 회사채 발행 계획이 없다는 점도 제시하면서 재무 건전성에 대한 시장의 불안을 일부 해소했다.
한 연구원은 “지난 10월 이후 AI주 연쇄 조정의 단초를 제공한 것은 코어위브의 신용불안이었지만 실적 발표 이후 분위기가 점차 호전되고 있다”며 “매출액과 수주잔고 급증으로 AI 수요의 견조함을 입증했고 자금 조달 능력에 대한 신뢰도 회복시켰다”고 평가했다.
앤스로픽의 IPO 수요예측 흥행 소식도 AI 산업 전반의 투자심리를 개선한 요인으로 꼽혔다. 앤스로픽은 최대 2조달러까지 거론됐던 기업가치를 1조4000억달러 수준으로 낮췄지만, 기관투자자들의 주문이 공모 주식 수의 수배에 달한 것으로 전해졌다.
한 연구원은 “기업가치를 낮췄음에도 대규모 수요가 유입된 점은 AI 산업에 대한 투자자금 공급 의지가 높다는 것을 보여주는 사례”라고 설명했다.
다만 AI 투자 수익성과 신용위험이 완전히 해소된 것은 아니라는 평가다. 네오클라우드 업체 네비우스의 실적과 다음 주 예정된 앤스로픽 IPO, 엔비디아 실적 등 주요 이벤트가 남아 있어 단기 관망심리가 재차 나타날 수 있다는 분석이다.
한 연구원은 “아직 AI 투자 수익성과 신용리스크가 완전히 소멸된 것은 아니지만 수요와 공급 양 측면에서 시장의 우려를 덜어주는 재료들이 등장했다”며 “AI주를 중심으로 증시의 주가 복원력이 나아질 것이라는 전제를 기본 시나리오에 포함하는 것이 적절하다”고 판단했다.
전날 국내 증시는 미국 10월 CPI 부담과 직전 거래일 4%대 급등에 따른 차익실현 물량으로 하락 출발했다. 그러나 장중 코어위브 시간외 주가 상승 폭이 확대되면서 AI 수익성 불안이 완화됐고, 반도체 및 소재·부품·장비 업종을 중심으로 강세가 확산했다. 코스피 지수는 2.60% 오른 5375.36, 코스닥 지수는 5.62% 상승한 705.10에 거래를 마쳤다.
최근 2거래일 동안 코스피 지수는 7.1%, 코스닥 지수는 10.4% 상승했다. 한동안 순매도세를 이어가던 외국인이 코스피에서 2거래일 연속 순매수로 돌아선 점도 긍정적인 변화다.
다만 직전 3거래일간 급락분을 완전히 회복하지 못했다는 점은 부담이다. 5~9일 코스피 지수는 11.7%, 코스닥 지수는 10.6% 하락했다. 외국인이 최근 2거래일간 1조1000억원을 순매수했지만 11월 이후 누적 순매도 규모인 9조8000억원에는 크게 못 미친다.
한 연구원은 “반등의 연속성에 대한 의구심으로 이어질 소지가 있다”면서도 “미국 10월 CPI 리스크와 월러 연준 이사의 50bp 금리 인상 주장 등 매크로 악재에 노출된 상황에서도 반도체와 IT하드웨어 등 기존 주도주를 중심으로 외국인이 순매수하면서 증시 반등을 견인했다는 점에 주목할 필요가 있다”고 강조했다.
이는 국내 증시가 기존 악재에 대한 민감도는 낮아지는 반면 코어위브 호실적 등 새로운 호재에는 적극적으로 반응하기 시작했다는 의미로 해석된다.
한 연구원은 “단기 급등에 따른 일시적인 차익실현과 반등 시 손실 축소를 위한 개인의 포지션 정리 수요 등으로 속도 조절 압력에 직면할 여지는 있다”며 “다만 코스피와 코스닥 지수가 여전히 과매도 상태에 놓여 있는 만큼 호재에 대한 주가 반응력이 높아질 수 있다는 점에 무게를 둘 필요가 있다”고 밝혔다. 이어 “추후 속도 조절이 나타나더라도 이를 주식 비중 축소로 대응하는 전략은 후순위로 두는 것이 적절하다”고 조언했다.
