상상인증권은 12일 JYP엔터테인먼트에 대해 3분기 실적이 시장 기대치를 웃돈 가운데 스트레이키즈의 월드투어 확대와 신인 보이그룹 데뷔가 향후 성장 동력으로 작용할 것으로 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 5만2000원을 유지했다. 이나라 상상인증권 연구원은 "스트레이키즈 신보의 서구권 출하가 크게 늘었고 팬미팅 예약 상품기획(MD) 및 투어 연계 MD 판매 호조가 실적의 전망치 상회 주요 요인이었다"고 분석했다.
JYP엔터테인먼트의 올해 3분기 연결기준 매출액은 2675억원으로 전년 동기 대비 15.0% 증가했다. 영업이익은 480억원으로 같은 기간 17.6% 늘었다. 영업이익은 시장 전망치인 421억원을 14.0% 웃돌았다. 사업 부문별로는 음반 매출이 792억원으로 전년 동기 대비 18.2% 증가했다. 음원 매출은 198억원으로 48.0% 늘었다. 스트레이키즈의 미니앨범 'THIS & THAT'이 서구권을 중심으로 출하량을 확대하면서 써클차트 기준 409만장의 판매고를 올린 영향이다.
MD 매출도 큰 폭으로 성장했다. 3분기 MD 매출은 586억원으로 전년 동기 대비 46.7%, 전 분기 대비 33.6% 증가했다. 스트레이키즈 팬미팅 온라인 MD 판매와 자체 브랜드 페스티벌 'STRAYCITY'를 앞둔 남미 지역의 응원봉 판매 증가가 실적을 견인했다.
출연 및 광고 부문도 역대 최대 매출을 기록했다. 출연 매출은 264억원으로 전년 동기 대비 138.4% 증가했고, 광고 매출은 160억원으로 25.0% 늘었다. 스트레이키즈의 첫 자체 브랜드 페스티벌인 'STRAYCITY'가 남미 3개 지역에서 5회 진행됐으며, 세계적인 음악 축제 'Rock in Rio' 헤드라이너 출연도 실적에 반영됐다.
콘서트 매출은 436억원으로 전년 동기 대비 31.1% 감소했다. 다만, 전 분기와 비교하면 9.4% 증가했다. 총매출로 인식되는 대규모 국내 공연이 16회를 차지했으며, 스트레이키즈의 'RUN IT' 투어는 국내 5회와 일본 6회가 반영됐다.
상상인증권은 스트레이키즈의 월드투어 확대가 내년 실적을 뒷받침할 것으로 내다봤다. 스트레이키즈는 'RUN IT' 투어의 2027년 일정에 북미 14개 도시와 유럽 7개 도시 공연을 추가했다. 남미 일정이 페스티벌로 대체된 점과 향후 공연 회차가 늘어날 가능성을 고려하면 직전 월드투어와 유사한 규모가 될 것으로 예상했다.
멤버 리노가 내년 1분기 입대할 예정이지만 월드투어는 기존 일정대로 진행될 전망이다. 상상인증권은 스트레이키즈의 공연 활동이 내년 3분기까지 이어지면서 안정적인 실적 흐름을 유지할 것으로 판단했다. 신인 아티스트 데뷔도 주목할 요인으로 꼽았다. JYP엔터테인먼트는 내년 1월 본사 신인 보이그룹 'OFTHEBLUE'를 선보일 예정이다. 주요 엔터테인먼트사의 신인 그룹 데뷔가 내년 상반기에 집중되는 만큼 업종 전반의 투자심리 개선도 기대된다는 분석이다. 이 연구원은 "연초 데뷔 모멘텀과 3분기까지 이어지는 스트레이키즈 투어로 안정적인 실적이 예상된다"고 말했다.
