미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 규제 우려가 확산하며 국내 반도체 투톱 주가가 급락한 가운데 미국 빅테크 기업들과의 주가 탈동조화 현상이 심화하고 있다.
10일 한국거래소에 따르면 전날 증시에서 SK하이닉스는 113만6000원으로 거래를 마감해 지난 2일 종가인 147만2000원 대비 33만6000원(22.8%) 급락했다. 같은 기간 삼성전자 주가 역시 22만9000원에서 18만9900원으로 3만9100원(17.1%) 떨어지며 시장의 충격을 고스란히 반영했다.
반면 미국 빅테크 기업은 중간선거 이후 상승 흐름을 보이며 대조적인 행보를 나타냈다. 지난 3일부터 6일까지 애플 주가는 331.90달러에서 342.37달러로 3.15% 올랐고 아마존은 250.69달러에서 259.30달러로 3.43% 상승했다. 마이크로소프트(1.85%)와 알파벳(1.70%)도 오름세를 보였다. 이들 주요 4개 기업 주가는 단순 산술 평균 기준 2.53% 뛰며 인공지능 성장성에 대한 긍정적인 투자 심리를 입증했다.
이처럼 국내 반도체주에만 유독 강한 충격이 발생한 배경에는 미국 민주당의 선거 압승에 따른 데이터센터 건설 지연 공포가 자리하고 있다. 데이터센터 신규 허가 발급이나 전력망 연결 승인 통제 권한을 가진 주정부 차원에서 인허가를 제한할 경우 반도체 수요에 타격을 줄 수 있다는 우려가 확산했기 때문이다.
다만 증권가는 이 같은 규제 우려가 빅테크 기업들의 인공지능 투자 전면 중단으로 곧바로 이어지지는 않을 것으로 판단한다. 이미 상당수 데이터센터가 착공에 들어가 건설이 진행 중인 시설이 많으며 빅테크 기업들이 자체적인 비용 분담을 통해서라도 가동 시점을 앞당길 유인이 충분하기 때문이다.
이에 따라 금융시장은 투자 심리를 되살릴 새로운 주가 반등 지표 발굴에 주력하고 있다. 단순히 규제 우려가 과장됐다는 진단만으로는 짓눌린 주가의 즉각적인 반등을 장담하기 어려운 만큼 실제 빅테크의 자금 조달 여건과 칩 주문이 유지되는지 구체적인 데이터로 확인하려는 국면에 진입했다.
향후 주가 반등을 이끌 핵심 요인으로는 주요 빅테크 기업들의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄 추이와 고대역폭메모리(HBM) 사업의 본질 가치 부각 등이 꼽힌다. 아울러 이달 중순으로 예정된 인공지능 선도 기업 앤스로픽의 기업공개(IPO) 성공 여부가 글로벌 기술주 전반의 투자심리와 수급을 좌우할 주요 변수가 될 전망이다.
전문가들은 실적과 주가의 괴리가 벌어진 현시점에서는 반등 가능성에 무게를 둬야 한다고 입을 모았다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "과거 20년간 삼성전자 주가가 고점 대비 40% 이상 급락한 이후 60일 뒤 상승한 비율이 97%를 상회했다"고 진단했고, 고의영 iM증권 연구원은 "SK하이닉스는 2028년 고대역폭메모리 사업 가치만으로도 시가총액을 설명할 수 있어 주가 정체가 장기화하기 어렵다"고 분석했다. 김재승 현대차증권 연구원 역시 "이달 중순 앤스로픽의 상장과 자금 조달 성공 여부가 반도체주 반등을 이끌 핵심 분기점"이라고 평가했다.
