"10월 금통위, 입수 데이터 보고 결정⋯연준 기조 무관하게 독자적 판단"
중동발 물가 불안·반도체 온기 확산 시차 점검 및 정부정책 일관성 강조
한국은행이 '백투백(기준금리 연속 인상)'에 이은 추가 금리 인상 가능성을 시사하면서도 대내외 변수에 따른 속도조절 저울질에 나섰다. 당분간 견조한 성장세와 물가 오름세가 이어질 것으로 예상되는 가운데 통화정책 경로를 가를 핵심 변수로 중동발 지정학적 리스트와 반도체 중심 경기 회복세, 수도권 부동산 시장 등을 꼽았다. 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 기조 변화 조짐에 대해서도 "우리의 갈 길을 간다"는 입장을 분명히 했다.
한은은 10일 국회에 제출한 '통화신용정책보고서(2026년 9월)'를 통해 최근 6개월간의 통화정책 운영에 대해 "중동 정세 불안과 반도체 경기 호조로 물가와 성장세가 예상보다 크게 확대되고 금융안정 리스크가 지속된 데 대응해 선제적 연속 인상을 단행했다"며 "앞으로도 대내외 여건 변화를 점검하면서 추가 인상의 시기와 속도를 결정해 나갈 것"이라고 밝혔다.
한은은 최근 재점화된 중동 사태부터 공급 측 비용 압력, 가계부채 등 금융불균형 누증에 이르기까지 여러 대내외 불확실성을 강조하며 추가 긴축의 당위성을 설명했다. 보고서 작성을 주관한 김종화 금융통화위원도 "실물경제 측면에서는 최근 다시 고조된 중동 지역 군사적 긴장이 비용 압력을 재상승시킬지와 반도체 수출 호조가 내수 및 수요측 물가에 얼마나 파급될지가 핵심 고려 요인"이라고 짚었다.
한은은 다만 당장 추가 인상이 시급한 상황은 아니라고 판단했다. 이미 두 차례의 선제적 인상이 이뤄진 만큼 긴축 효과가 시차를 두고 나타날 것으로 보기 때문이다. 이날 설명회에 나선 박종우 한은 부총재보는 "기존에 추정했던 중립금리 범위를 기준으로 보면 현재 기준금리(3.00%)는 상단에 위치해 있다"며 "선제적 인상에 따른 물가 안정 효과와 소득 증가에 따른 수요 압력 간의 우열을 시차를 두고 지켜보며 향후 정책 방향을 결정할 것"이라고 설명했다.
시장 일각에서 제기되는 10월 추가 인상 가능성에 대해서도 섣부른 예단을 경계했다. 박 부총재보는 "중동 리스크가 불거졌지만 얼마나 지속될지 불확실하고, 10월 금통위 전까지 9월 물가 등 주요지표를 확인해야 한다"며 "이미 선제적 인상을 단행한 상황에서 단기 이슈만으로 연속적인 추가 인상을 단정 짓는 것은 무리가 있다"고 반박했다. 그는 미 연준의 통화정책 기조가 한은에 미칠 영향에 대해서도 "연준 결정을 주의깊게 살펴보지만 무조건 의존하지는 않는다"라며 "국내 상황에 맞춰 독자적으로 판단할 것"이라고 선을 그었다.
금융안정 리스크와 관련해서는 '정책 일관성'을 강하게 주문했다. 박 부총재보는 최근 정부의 대출총량규제 완화 등에 대해 "정부의 거시건전성 관리 의지가 바뀐 것은 아니고 실수요자 중심의 미세 조정 차원으로 본다"면서도 "총량 규제 완화로 늘어난 여력이 대출 증가에 부담을 주는 측면이 있는 만큼 주택 공급 대책과 대출 규제가 장기적으로 한 방향으로 일관되게 추진돼야 한다"고 지적했다.
상반기 '역대급 명목 성장률'의 온기가 일부 기업과 해당 부문 종사자로 제약될 수 있다는 우려에 대해선 '시차의 문제'라고 평가했다. 박 부총재보는 "소득 증가 폭이 1970년대 고도성장기 이후 유례없이 큰 수준"이라며 "하반기 증가율이 제로(0)로 떨어지더라도 연간 전체 명목소득은 크게 늘어난다"고 강조했다. 이어 "반도체 벨트 등 관련 지역에서 시작된 온기가 세수 증대 등을 거쳐 시차를 두고 경제 전반으로 확대될 것"이라고 말했다.
한편 최근 환율 하락과 주식시장 변동성 등 외환·금융시장 여건도 주요 점검 대상으로 꼽았다. 박 부총재보는 "단기간 내 환율 하락이 수입물가에는 하방요인으로 작용하겠지만, 유가 상승세와 맞물려 있어 물가에 미칠 영향을 종합적으로 봐야 한다"면서도 "(환율 하락에도) 기업 실적 호조세는 유효하다"고 평가했다. 이와함께 상반기 주식시장을 흔들었던 레버리지 투자 등에 대해선 "규모가 다소 줄었으나 안심할 상황은 아닌 만큼 시장 모니터링을 지속 강화해 나갈 것"이라고 밝혔다.
