집값·가계빚 '금융취약성지수(FVI)' 급등에 연내 추가 인상도 열어둬
신현송 한국은행 총재가 7월에 이어 8월 기준금리를 0.25%포인트(p) 연속 인상한 배경에 대해 "가래 대신 호미로 막은 것"이라며 선제 대응으로 규정했다. 반도체 호황과 소득 여건 개선으로 물가 상방 압력이 확대되는 상황에서 선제적으로 금리를 올려 긴축 비용과 성장 훼손을 최소화하겠다는 취지다. 그는 더 나아가 연내 추가 금리 인상 가능성도 강하게 열어뒀다.
신 총재는 27일 금융통화위원회 정례회의 직후 기자간담회에서 기준금리 백투백(back to back, 연속 인상) 배경을 묻는 질문에 "일정한 폭의 금리 인상을 앞으로 당겨 시행함으로써 경제에 미치는 최종 비용을 줄이고자 했다"며 '호미와 가래' 비유를 꺼내들었다.
신 총재는 “선제적 조기 대응은 기대인플레이션을 조속히 안정시킴으로써 향후 필요한 긴축의 강도와 기간을 줄이고, 궁극적으로 성장 측면의 부담을 완화한다”며 “뒤늦게 대응해 가래로 막게 되면 그만큼 더 큰 비용을 치러야 한다”고 강조했다. 이어 “선제적 대응이 외환시장의 중심을 잡아주면 환율 안정과 수입물가 둔화로 이어져 디스인플레이션(물가 둔화)에 크게 기여할 수 있다”고 덧붙였다.
특히 한은이 발표한 수정경제전망은 선제적 인상의 직접적인 명분이 됐다. 한은은 올해 성장률 전망치를 기존 2.6%에서 3.3%로, 내년은 2.1%에서 2.9%로 대폭 상향했다. 기조적 물가를 나타내는 근원물가(식료품·에너지 제외) 전망치 역시 올해와 내년 모두 2.5%로 상향 조정했다.
신 총재는 "반도체 호조에 따른 교역조건 개선과 소득 증대로 기조적 물가 오름세가 장기화될 위험이 커졌다"며 "국내 미시 데이터 분석에서도 기업 수익이 가계 소비로 전이되는 초기 단계가 통계적으로 확인된다"고 설명했다. 이어 GDP 갭의 플러스(+) 전환 시점이 앞당겨졌다며 잠재성장률과 중립금리 추정치를 재정비 중임을 시사했다.
신 총재는 이 자리에서 금융안정 상황에 대해서도 우려를 표했다. 신 총재는 "수도권 주택가격이 두 자릿수 상승세를 이어가고 가계대출도 예년보다 높은 증가세를 보인다"며 "금리만으로 집값을 잡을 수는 없지만 주택시장 안정에 분명한 도움이 될 것"이라고 말했다. 그는 금융취약성지수(FVI)를 언급하며 "2024년 1분기 37.6까지 떨어졌던 FVI가 최근 46.5 수준까지 가파르게 올라왔고, 9월 발표에서는 장기 평균을 상회할 것으로 보인다"며 우려를 표명했다.
향후 통화정책 방향에 대해 신 총재는 향후 6개월 시계의 금통위원 금리 전망(K-점도표) 중간값을 언급하며 추가 인상 가능성을 시사했다. 그는 "금통위원들의 6개월 시계 점도표 중간값은 3.25%로 한 번 더 올릴 수 있는 수준"이라며 "향후 모든 회의는 '라이브(Live)' 상태이며 물가·경기·금융안정 데이터를 보며 추가 인상의 시기와 속도를 결정할 것"이라고 강조했다.
