KB증권은 현대차에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 120만원으로 50% 상향했다.
28일 강성진 KB증권 연구원은 현대차에 대해 "경쟁사들의 전기차 전략 후퇴를 발판으로 장기 이익 기반을 확대하고, 이를 바탕으로 알파마요를 도입하고 휴머노이드 산업을 이끌어 전 세계 피지컬 인공지능(AI) 산업의 대표 주자로의 도약이 기대된다"고 평가했다.
강 연구원은 친환경차 경쟁력을 고려해 현대차의 2030년 시장 점유율은 6.5%에서 7.0%로 상향했다. 그에 따르면 폭스바겐은 판매 부진과 전기차 전략 수정으로 대규모 손실을 기록했으며, 현재 대규모 감원 및 공장 매각·임대를 고려 중이다. 포드와 혼다 등도 전기차 전략 수정 등으로 인해 추가 손실을 예고한 상황이다. 반면 현대차그룹은 경쟁력 있는 전기차 플랫폼과 하이브리드 모델을 바탕으로 미국 시장점유율을 확대 중이고 유럽에서도 점유율을 지키고 있다.
그는 엔비디아 알파마요 도입을 고려해 현대차의 장기 영업이익률 전망치를 3.0%에서 4.5%로 상향 조정했다. 강 연구원은 "현대차가 자율주행 시대에 파운드리(위탁생산) 역할에 머물 것이라는 기존 시각에서 벗어나, 자체 자율주행 브랜드와 파운드리 영업을 병행할 것으로 전망을 수정하고 영업이익률 가정을 상향했다"며 "현대차는 알파마요와 차세대 차량용인포테인먼트(IVI)를 결합, 소비자경험을 강화해 자체 브랜드의 자율주행 사업을 추진할 것으로 판단된다"고 내다봤다.
또한 강 연구원은 향후 현대차가 휴머노이드 시장의 주도권을 확고히 할 것으로 내다봤다. 그는 "현재 산업용 특화 휴머노이드 시장에서는 보스턴 다이내믹스의 경쟁력이 단연 압도적이다"라며 "이를 고려할 때 본업인 자동차와 미래 휴머노이드에서 경쟁력을 확보했음에도 201조원에 불과한 현대차그룹의 시가총액은, 중장기적으로 토요타 시가총액 441조원을 정조준할 것으로 예상한다"고 분석했다.
