[오늘의 투자전략] 폭락 후 급등한 코스피, 단기적 주가 되돌림 출현 가능

전날 미국 케빈 워시발 패닉셀링 진정, 저가 매수세 유입 등으로 폭등한 국내 증시의 변동성이 커질 전망이다.

4일 한지영 키움증권 연구원은 “소프트웨어주 중심의 나스닥 약세, 전일 6%대 폭등에 따른 차익실현 물량 등에 영향을 받아 하락 출발할 것으로 예상된다”고 전망했다.

또 “마감 후 실적을 발표한 AMD가 어닝 서프라이즈를 기록했음에도, 높아진 눈높이 속 시간외 7%대 약세를 보이고 있다는 점도 국내 반도체주들의 차익실현 유인을 제공할 것으로 판단된다”고 설명했다.

국내 증시는 미국, 일본, 유럽 등 여타 증시에 비해 높은 주가 상승률을 시현하며, 전세계 주도 국가로 자리 잡은 상황이다. 한 연구원은 “연초 이후 트럼프 관세 리스크, 연준 불확실성, AI 수익성 우려 등 하방 압력에 노출되는 과정에서도, 유독 국내 증시가 강했던 배경은 반도체 중심의 이익 모멘텀에서 주로 기인한다”고 짚었다.

지난해 참여하지 못했던 개인투자자들의 ‘FOMO’ 성격이 가미된 추격 매수세가 가속화되는 등 국내 증시가 유동성 특수를 누리고 있는 측면도 있다. 2일 기준 예탁금은 111조원으로 사상 최고치를 경신한 상황이다. 12월 말에 비해 주식을 사려는 개인투자자들의 대기성 자금이 약 1개월 만에 20조원 넘게 급증한 것으로 유동성이 과거 강세장에 비해 풍부함을 시사한다.

한 연구원은 “당분간 이 같은 개인의 대규모 유동성은 주도주인 반도체 업종이나, 코스피200, 코스닥150과 같은 지수형 ETF에 집중될 것으로 예상한다”고 밝혔다.

다만, 여전히 지수 속도 부담은 잔존한 가운데 2거래일간 코스피가 -5%~6%대의 역대급 변동성을 연출한 데에 따른 주가 되돌림이 단기적으로 출현할 수 있다는 분석이다.

한 연구원은 “이 같은 되돌림 장세가 나오더라도 ‘반도체, 증권, 방산 등 주도주 중심의 비중 확대 & 조정 시 매수’ 전략은 유효한 것은 맞다”면서도 “그렇지만 단기 시장 대응 관점에서 외국인 수급과 연계된 전략도 실행해볼 만 하다고 판단한다”고 조언했다.

그는 “이런 측면에서 연초 이후 코스피(25.4%) 대비 부진했으나, 외국인 순매수 지속 중인 유통, 은행, 화장품, 보험 등 주주환원, 외국인 인바운드 소비주와 같은 업종에 비중을 확대해 보는 것도 대안이다”고 말했다.