"러·우 전쟁 종식 압박하는 미국…방산 수요 우상향 추세 지속될 것"

(출처=하나증권)

미국이 러시아·우크라이나 전쟁 종전에 대한 압박 강도를 높이는 가운데 증권가는 글로벌 방산 수요 우상향 추세는 꺾이지 않을 것으로 봤다.

24일 관련 업계에 따르면 우크라이나는 미국 측으로부터 러시아와의 평화 구상안 초안을 전달받고, 미국과 협의할 준비가 돼 있다고 밝혔다. 평화안에는 우크라이나의 나토(북대서양조약기구·NATO) 가입 금지, 러시아 점령지에 대한 사실상 인정, 대러 경제 제재 완화 등의 내용이 포함된 것으로 파악된다.

도널드 트럼프 대통령은 이달 27일까지 평화안에 동의하지 않을 경우 우크라이나가 계속 싸울 수밖에 없을 것이라고 경고했다. 이에 전쟁 종전에 따른 무기 수요 감소 우려가 부각되며 유럽의 방산주는 하락세를 보였다.

채운샘 하나증권 연구원은 "이번 28개항 평화안은 올해 들어 미국이 주도한 세 번째 종전·휴전 압박 시도로 간주할 수 있다"고 평가했다. 이어 "일각에서는 이번 평화안을 우크라이나가 거부할 경우 미국의 대우크라이나 전쟁 지원이 축소될 수 있다는 관측도 제기된다"며 "이번 전쟁에서 미국이 단일 국가로서는 가장 큰 규모의 군사 지원을 제공해 왔다는 점을 감안하면 우크라이나 입장에서는 상당한 리스크 요인"이라고 설명했다.

다만, 이번 협상안에 우크라이나와 유럽의 입장이 반영되어 있지 않다는 점을 고려하면 현실적인 평화안 수용 시점은 미국이 제시한 이달 27일보다 늦춰질 가능성도 있다고 봤다.

채 연구원은 러·우 전쟁이 종식되더라도 글로벌 방산 수요는 우상향 추세를 유지할 가능성이 높은 것으로 봤다. 그는 "장기 관점에서 글로벌 무기 수요 증가에 대해서는 시장 내 이견이 크지 않다"며 "이는 낮은 무기 재고, 전력 노후화, 미국 안보 우산 축소에 따른 자국 안보 수요 확대가 복합적으로 작용하고 있기 때문"이라고 설명했다.

그는 "글로벌 방산업체들의 매출, 수주, 이익 전망 역시 단기적으로는 일부 하향 조정 압력을 받을 수 있다"면서도 "다만, 이는 아직 현실화되지 않은 시나리오이며 실제 충격의 크기는 협상 결과와 전후 안보 질서 개편 방향에 따라 크게 달라질 수 있다. 따라서 협상 결과와 주요국의 셈법을 면밀히 확인할 필요가 있다"고 말했다.