[오늘의 증시 리포트] “NAVER, 조금씩 성과가 나타나는 네이버의 AI 전략”

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두산에너빌리티

수주 목표치 상향, 성장의 신호탄

목표주가 110,000원, 투자의견 Buy 유지

3분기 신규수주 전년 대비 +27% 증가

25년 수주 가이던스 14조 원, +31% 상향

정혜정

◇삼성SDI

ESS CAPA 상향 조정, 북미 수주 기대감 확대

3Q25 영업이익 -5913억 원, 시장 컨센서스 하회

4Q25 영업이익 -2737억 원(적자 지속 YoY) 전망

미국 내 ESS CAPA 상향 조정, 시장 기대치 상회

권준수

◇두산퓨얼셀

3Q25 Review: 새로운 시장 진출에 거는 기대

두산퓨얼셀 3Q25 영업손실 156억 원 (적지 YoY) 기록: 시장 컨센서스 하회

주기기 인도 확대로 외형 성장 지속, 그러나 신제품 생산에 따른 비용 발생 불가피

국내 수주 확대를 기반으로 해외 시장 진출 기대

정혜정

◇NAVER

AI 잘하고 있습니다

조금씩 성과가 나타나는 네이버의 AI 전략

기대치를 충족하는 3분기 실적 기록

리서치센터

◇덕산하이메탈

기판 + HDD사이클 반등의 숨겨진 수혜주

2026년 별도 영업이익 225억 원(+33.0% YoY) 전망

양승수

◇SK바이오팜

레버리지 효과 지속 중

3Q25 Review

투자의견 Buy, 적정주가 16만 원으로 상향

김준영

◇한화솔루션

태양광 업황은 이상 무

통관 이슈 해결 뒤 실적 개선 이어갈 전망

3분기 영업이익 컨센서스 상회했지만, 가동 차질은 4분기까지 지속

리서치센터

◇달바글로벌

단기 성장 속도 조정 중

투자의견 Buy, 목표주가 200,000원으로 기존대비 13.0% 하향

3Q25 영업이익은 컨센서스를 30.9% 하회. 계절적 비수기에 따른 매출액 성장 둔화와 수익성 악화 때문

2025년 영업이익 1002억 원 (+67.5% YoY, OPM 19.4%) 예상. 컨센서스를 12.3% 하회할 것

손민영

◇롯데관광개발

2026년 시장 기대치 +20% 상회 전망

Q25 Review: 레버리지 효과 증명 2026년 레버리지 효과로 시장 기대치 +20% 상회 전망TP 3만2000원으로 +19% 상향. 업종 내 최선호주 유지

임수진

◇카카오게임즈

또 다시 기다림

3Q25 Review: 신작의 부재 길어지며 영업비용 효율화에도 영업손실 54억 원 기록

모바일은 오딘 업데이트 효과로 국내는 견조했으나 아키에이지워, 오딘 글로벌은 매출 감소. PC는 배틀그라운드 콜라보 업데이트로 매출 증가

3분기 출시한 가디스오더의 미진한 콘텐츠 업데이트로 흥행 부진. 4분기에도 신작 없어 매출 하향세 내년 상반기까지 예상

내년 신작 출시까지 최소 6개월 이상 남은 현 시점에서 실적과 주가 드라이버 제한적. 최근 흥행작 출시 부재로, 동사의 hit ratio 증명할 수 있는 신작 출시 필요.

남효지

◇한국항공우주

4Q 실적 좋고, UJTS도 출발

3Q25 리뷰. 4Q25 실적이 기대되는 이유

3Q25는 부진했지만, LAH 이연으로 4Q는 데려 좋음. 2025년 매출목표도 완제기가 하회할 예정이지만 FA-50PL의 시험 비행이 시작되어 2026년에는 턴어라운드. 수주 모멘텀은 UJTS 입찰이 연말 시작

리서치센터

◇롯데렌탈

실적은 괜찮았다

3Q25 실적 리뷰 및 향후 투자전략

투자의견 BUY 및 적정주가 4만6000원 유지. 적정주가 산정을 위해 2025년 EPS에 P/E 13배를 적용. 순증대수가 YoY +64% 증가하며 외형 확대구간에 진입한 것으로 보이며, 금년부터 시작된 Tcar 판매실적이 월 800대를 기록해 초고속 성장세 기록. 중고차 판매를 제외한 오토렌탈 기준으로 사상최대실적을 달성해, 이익 모멘텀 지속 가능성 확인

리서치센터

◇유한양행

어느덧 Lazcluze 출시 2년차를 맞이하며

여전히 완만한 Lazcluze 로열티 성장 기울기

3Q25 Re: 무난한 실적 확인, 4분기는 대규모 마일스톤 유입 예정

리서치센터

◇SKC

2026년 동박 vs 글라스기판 혼조 국면...

2025년 3분기 영업적자 △528억 원, 12개 분기 적자

2026년 석화 매각, 동박 약세, 글라스기판 기대

2026년 적정주가 12만 원으로 소폭 상향

황규원

◇라파스

붙이는 비만치료제의 현실화, 마이크로니들 제형 세마글루타이드 글로벌 2상 임박

세마글루타이드 개량 신약 임상 1상 안정성 및 순응도 입증

연내 글로벌 2상 임박, 노보 노디스크 등 글로벌 제약사들의 관심 지속

화장품 본업을 바탕으로 전문의약품/백신 파이프라인 확장 기대

박창윤, 김범태

◇카카오뱅크

평가손익 부진의 영향

3Q25 당기순이익 1114억 원(-10% YoY), 기대치 하회

평가손익 부진의 영향

김도하

◇에스엠

또다시 변화가 필요한 시점

3Q25 Review: 3분기 영업이익 컨센서스 부합

성장을 위한 변화가 한 번 더 필요한 시점

박수영

◇현대백화점

내수 소비경기 호조로 백화점 실적 추정치 상향

3분기 실적, 백화점 업황 호조를 확인

내수 소비경기 호조로 백화점 실적 추정치 상향

박상준

◇한화솔루션

미국 태양광 공급망 점검으로 하반기 실적 부진

3분기 영업이익, 전 분기 대비 적자전환

4분기 실적, 추가 감익 전망

이동욱

◇에스엠

다음 스토리라인을 준비할 타이밍

Q25 Review: 기대치 부합하는 호실적 달성 다음 스토리라인을 준비할 타이밍

임수진

◇현대백화점

관광명소 현대백화점

빠르게 증가하는 외국인 매출 비중

3분기, 연말로 갈수록 좋아질 백화점

주영훈

◇유한양행

돌아온 GLP-1/FGF 이중 효능제, YH25724

3Q25 Review

투자의견 Buy, 적정주가 18만 원 유지

김준영

◇켄코아에어로스페이스

숨고르기에 들어간 PTF, 성장세를 이어가는 미국

현지화를 통한 독점적 지위로 미국 자회사 성장세 지속

국내 사업도 신규 성장 모멘텀 확보

10년치 이상 일감에 육박하는 수주잔고

이원재, 이희경

◇산일전기

쇼크처럼 보이지만 서프입니다

3Q25 Re: 일회성 감안 시, 영업이익도 사상 최대

목표주가 200,000원으로 상향

손현정, 김고은