“SK하이닉스, HBM 효과 또 다시 증명”

입력 2024-10-17 08:50

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(출처=대신증권)

대신증권은 17일 SK하이닉스에 대해 ‘HBM 효과를 또 다시 증명했다’며 ‘매수’를 추천했다. 목표주가는 26만5000원을 제시했다.

신석환 대신증권 연구원은 “SK하이닉스는 8단·12단 HBM3E 시장의 독점적인 지위를 확보하고 있어 수익성 차별화가 나타나고 있다”며 “2025년~2026년에도 AI GPU 수요 고성장이 이어지는 점을 감안하면 현재 주가 레벨에서 추가 상승 여력이 존재한다”고 전했다.

3분기 SK하이닉스의 실적은 매출액 18조3000억 원, 영업이익 7조 원으로 각각 전 분기 대비 11%, 27% 상승하며 컨센서스(6조7000억 원)를 상회할 거란 관측이다.

신 연구원은 “3분기 DRAM 영업이익 6조 원으로 추정한다. 주요 고객사향 8단 HBM3E 및 서버용 DRAM 공급 비중 확대로 인해 DRAM 평균판매가격(ASP) 증가가 이어지며 전분기대비 29% 증가한 것으로 전망한다”고 설명했다.

이어 “올해와 내년 영업이익은 각각 23조1000억 원, 35조5000억 원으로 증가할 것으로 예상한다”며 “특히 12단 HBM3E는 올 4분기부터 출하 물량이 증가하기 시작할 것이다. 4분기에는 초기 비용 등의 영향이 일부 존재하나, 내년부터 12단 HBM3E 공급물량이 본격적으로 확대되며 이익 기여도가 클 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “최근 IT 수요 개선세 둔화, 중국 CXMT의 공격적인 캐파 증설로 레거시 반도체 가격 하락이 나타나고 있으나, SK하이닉스는 고부가 제품 중심의 Mix 개선으로 견조한 이익 증가세를 예상한다”고 강조했다.

“SK하이닉스, HBM 효과 또 다시 증명”

에스케이하이닉스(주) (000660)