삼성SDS, 인적분할 연기로 지배구조 프리미엄 반영 어려워…목표가↓ –NH투자증권

입력 2017-03-29 09:11

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NH투자증권은 29일 삼성SDS에 대해 인적 분할 연기에 따라 지배구조 관련 프리미엄은 당분간 반영이 어렵지만, 충분한 자금력을 바탕으로 한 사업 경쟁력 강화 가능성은 여전히 유효하다고 판단했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 기존 30만 원에서 21만 원으로 하향했다.

김동양 NH투자증권 연구원은 “삼성SDS는 지난주 열린 정기주주총회에서 올해 중 사업분할 계획은 없다고 밝혔다”며 “지난해 6월 ‘물류사업 분할 검토 및 IT서비스사업 경쟁력 강화 방안 검토 추진’ 공시 이후 해외법인 사업 분할은 마무리 단계이나, 당분간 물류BPO(업무처리아웃소싱) 해외사업 안정화와 성장성 확보에 주력할 전망”이라고 밝혔다.

김 연구원은 “분할 연기에 따라 인적 분할 이후 추가적인 그룹 지배구조 개편 가능성은 당분간 기대하기 어렵다”면서도 “물류BPO 및 IT서비스 경쟁력 강화를 위한 인수ㆍ합병(M&A) 실행과 합자회사(JV) 설립은 충분한 자금력을 바탕으로 순차적으로 가시화 할 것”이라고 전망했다.

그는 이어 “삼성SDS의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 2조271억 원, 1465억 원으로 각각 전년동기대비 16%, 18% 성장하며 시장 추정치를 상회할 전망”이라며 “IT서비스는 뚜렷한 업황 개선은 없지만 기저 효과로 전년 동기 수준의 실적이 전망되고, 물류BPO는 삼성전자 판매물류 점유율 확대에 따른 외형 성장을 지속할 것“이라고 덧붙였다.

삼성SDS, 인적분할 연기로 지배구조 프리미엄 반영 어려워…목표가↓ –NH투자증권

삼성에스디에스(주) (018260)