대교, 눈높이 사업 고성장세에 주목…‘매수’-삼성증권

입력 2016-04-27 08:21

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삼성증권은 27일 대교에 대해 눈높이 성장에 시동을 걸었다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만2000원을 유지했다.

이상경 삼성증권 연구원은 “대교의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 전년동기 대비 0.3% 증가해 당사 예상치와 유사했지만, 영업이익은 14.8% 감소해 당사 예상치와 시장 기대를 하회했다”며 “수익성 둔화는 일시적인 것으로, 눈높이 과목 수가 무려 23분기만에 증가세로 전환됨에 따른 신규 회원 모집 수수료(21억원)와 마케팅 비용 증가(+18억원)에 기인한 것”이라고 분석했다.

이 연구원은 향후 눈높이 사업의 성장을 전망했다. 그는 “시간이 지나 신규 회원의 매출이 인식될수록 수익성은 다시 회복할 것으로 예상된다”며 “또한 미디어 사업부의 이익 증가와 적자를 지속하던 해외/국내 자회사들이 BEP 수준에 도달한 것도 긍정적”이라고 설명했다.

이어 “눈높이 과목 수는 이제 전분기대비 증가(+5,644과목, +0.3%)를 시작했고, 평균 과목당 가격 또한 상승 폭이 증가하고 있다”며 “개인별 학습 맞춤 진단 서비스의 확대와 상대적 고가인 신규 과목 비중의 상승으로 향후 눈높이 사업의 실적 성장이 기대된다”고 덧붙였다.

대교, 눈높이 사업 고성장세에 주목…‘매수’-삼성증권

(주)대교 (019680)