삼화콘덴서, 내년부터 공장 증설 효과 본격화 ‘매수’-하이투자

입력 2019-06-21 08:22

URL공유
카카오톡

페이스북
X(트위터)

작게보기
기본크기
크게보기

하이투자증권은 21일 삼화콘덴서에 대해 내년부터 공장 증설 효과가 본격화될 전망이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만2000원을 유지했다.

하이투자증권 이상헌 연구원은 “올해 1월 착공에 들어간 신규공장의 경우 오는 9월 중 준공을 통해 양산 가동에 들어갈 예정”이라며 “국내와 유럽, 미국 주요 자동차 업체 수주에 근거한 전장용 제품에 집중해 기존 인포테인먼트용 외에 자율주행차 핵심요소인 첨단운전자지원시스템(ADAS) 등 안전용 제품 위주로 생산할 예정”이라고 말했다. 이에 따라 오는 4분기부터 신규 공장 가동에 따른 캐파 증설 효과가 발생할 수 있을 것이며, 내년부터는 본격화되면서 수익성이 개선될 것이란 관측이다.

이 연구원은 “올해 삼화콘덴서 실적은 연결기준 매출 3005억 원, 영업이익 838억 원으로 소폭 성장할 것으로 예상된다”며 “미ㆍ중 무역분쟁 등으로 전 세계 IT 수요가 둔화하면서 고객사의 경우 재고조정이 진행 중이기 때문에 MLCC(적층세라믹콘덴서) 업황은 전반적으로 부진하나, 자동차 내 전자부품 비중은 지속적으로 증가하고 있어서 전장용 MLCC의 수급은 비교적 견조하게 유지되고 있는 것으로 판단된다”고 말했다.

그는 “그동안 삼화콘덴서 주가는 MLCC 업황 둔화로 지난해 하반기부터 조정 중에 있다”며 “올해 및 내년 예상 실적 기준으로 각각 PER(주가수익비율) 8.7배, 7.4배에 거래되고 있어서 밸류에이션이 매력적”이라고 덧붙였다.