경동나비엔, 증설효과로 성장 지속 전망-이트레이드증권

입력 2014-07-15 09:06

이미정 기자 lmj@etoday.co.kr

URL공유
카카오톡

페이스북
X(트위터)

작게보기
기본크기
크게보기

이트레이드증권은 15일 경동나비엔에 대해 단계별 증설 효과로 최소 3년간 성장이 지속될 것으로 전망된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만8000원을 유지했다.

박용희 이트레이드증권 연구원은 “평택 서탄 신공장이 연내 마무리 후 내년도부터 생산규모 단계적으로 확대될 전망”이라며 “의미 있는 이익 성장은 성수기 및 공장 자동화 효과가 발생하는 올 하반기부터 기대할 수 있을 것”이라고 말했다.

박 연구원은 “신공장의 자동화 라인 테스트 마무리 단계로 라인 증설에는 시간 소요가 크지 않을 전망”이라며 “자동화 라인은 향후 해외 공장에도 모듈 형태로 제작될 전망으로 매출 레버리지 및 영업 레버리지가 기대된다”고 말했다.

박 연구원은 국내와 해외 모두 성장세를 이어갈 것으로 내다봤다. 그는 “미국에서 1분기 에너지 효율기기 ‘순간식 콘덴싱 온수기’ 수요 확대 효과 지속으로 매출 전년 대비 18% 성장을 이뤘고, 러시아에서는 경동원(모회사) 법인 설립 후 자체 판매 시도 중으로 초기 우려를 딛고 최근 정상화 단계로 진입, 향후 CIS 지역으로 확대가 전망된다”고 말했다.

이어 “국내에서는 경쟁사 대비 앞서 있는 콘덴싱 기술로 정체되고 있는 국내 M/S 확대 및 ASP 상승 효과로 마진 개선이 전망”이라며 “유럽 등 선진국의 콘덴싱 보일러 비율이 8~90% 수준이지만 국내는 10%수준으로 정부의 에너지 효율기기 장려 정책을 감안했을 때 의미 있는 변화가 기대된다”고 분석했다.