회복·전환·리플레이션이 키워드…벨류에이션도 여전히 저평가
피델리티자산운용은 현재 중국 증시의 벨류에이션이 매우 저평가 된 상태지만 향후 상승세가 이어질 것으로 전망했다.
2013년 중국증시의 모멘텀은 3R, 즉 회복(recovery), 전환(reverse), 리플레이션(reflation)의 3대 키워드가 동력이 될 것이란 진단이다.
레이몬드 마 피델리티 차이나 컨슈머 펀드매니저는 지난 14일 "중국 주식시장은 지난해 4분기에 시작된 랠리를 지속할 전망"이라며 "중장기적 펀더멘털 개선은 구조적 개선에 대한 중국정부의 의지에 달려있다"고 말했다.
마 매니저는 중국 경제가 통화 완화 정책에 힘 입어 3분기를 저점으로 PMI(구매관리지수)상승, 산업생산 반등, 빠른 주택시장 회복 등 완만한 회복세를 보인다고 분석했다.
또 기업의 투자지출이 회복중인는 점도 중국정부와 은행의 재무부담을 완화시켜 경제회복에 도움을 준다고 덧붙였다.
마 매니저는 "전반적으로 친소비정책이 시행돼 내수를 자극할 것"이라며 "소비재 업종들이 지속적으로 수혜를 입을 것"이라고 내다봤다.
이와 함께 올해 실적전망이 상향조정된다면 내년에도 증시 랠리를 이어갈 수 있는 중요한 요인으로 작용할 것이라고 강조했다.
한편, 그는 올해 주요 리스크로 인플레이션의 재상승 가능성, 엔화약세로 인한 수출 기업들의 부담, 기업들이 증자나 신규채권 발행 등을 통해 자본확충을 확대할 가능성 등을 꼽았다.
