대한항공, 추가적인 하락 제한적-한화證

입력 2012-04-09 07:54

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한화증권은 9일 대한항공에 대해 1분기 실적 부진이 예상되지만 이미 주가에 반영되어 추가적인 하락은 제한적이고 이제는 2분기 실적을 고려해야 할 시기라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8만2000원을 유지했다.

김민지 연구원은 “2012년 1분기 영업수익은 전년 대비 9.8% 상승한 3조973억원 이었지만 영업이익은 전년 대비 65.1% 감소한 568억으로 추정되는데 영업수익의 증가에도 불구하고 영업이익이 감소한 이유는 영업비용의 증가 때문”이라며 “하지만 1분기를 저점으로 2분기부터 실적 개선이 가시화될 것”으로 기대했다.

김 연구원은 그 이유로 다양한 수요 확보(방한 외국인, 환승객 증가)로 인한 영업수익의 성장, 화물 실적 수익률 개선, 일회성 이벤트(올림픽 수요, 기아차 부품 물량) 등을 제시했다.

또한 “2012년 연간 영업이익을 –5.4% 하향 조정했지만 이는 2분기 영업수익이 +1.2% 증가시 충분히 도달 가능한 수준”이라며 “연간 영업이익을 7155억원으로 하향 조정하지만 이미 주가에 반영돼 추가적인 하락은 제한적일 것이기 때문에 아직 매수 관점의 접급이 유효하다”고 말했다.