보험업, 보험료인하 이미 주가반영 ‘비중확대’유지-현대證

입력 2012-02-21 08:17

현대증권은 21일 보험업에 대해 자동차 보험료 인하는 이미 예고된 악재로 ‘비중확대’를 유지한다며 단기적으로는 자동차보험 매출비중이 적거나 올해 실적개선 모멘텀이 있는 종목에 투자할 것을 권했다.

이태경 현대증권 연구원은 “금감원이 4월부터 2000cc이하 차량에 대한 보험료 인하(2~4%)를 발표한 가운데 이로인한 손해보험사의 수익성 악화 우려가 제기되고 있다”며 “하지만 주가는 이미 악재를 일부 반영했다”고 판단했다.

그는 “2002년과 2008년에도 자동차 보험료 인하 조치가 있었다”며 “당시 상대수익률 저점은 -20~-25%로 현대해상은 연초이후 상대수익률이 -15%로 이미 나쁜 상황을 반영하고 있다”고 설명했다.

이 연구원은 “하지만 자동차 보험료 1%p 인하는 당해연도 영업이익을 약 2% 하락시킨다”며 “3분기까지 좋은 실절을 낸 손해보험사의 4분기(1~3월) 실적은 줄어들 가능성이 있으며 실적모멘텀과 센티먼트도 나쁜 상황이 지속될 수 있다”고 지적했다.