NH투자증권 "ISC, 주요 고객사 영업 불확실…목표가↓"

입력 2024-09-12 08:10

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NH투자증권은 12일 ISC에 대해 주요 고객사들의 영업 환경이 불확실하다며 목표주가를 6만8000원으로 24% 낮춰 잡았다.

문소영 NH투자증권 연구원은 "주요 고객사의 영업 환경 불확실성, 글로벌 후공정 부품 기업들의 전반적인 밸류에이션 하락을 고려해 내년 타깃 주가수익비율(PER) 멀티플을 21배로 하향 조정했다"고 말했다.

문 연구원은 "주요 고객사 관련 부정적인 뉴스가 나오고 있으나, 동사 실적에 미치는 영향은내년 상반기까지 제한적일 전망"이라며 "고객사들의 서버용 가속기 출하가 분기 대비 증가중인 점, ISC가 북미 CSP의 ASIC 테스트 소켓을 퀄 테스트 중인 점을 고려하면 인공지능(AI) 반도체 성장 스토리는 여전히 유효하다"고 했다.

이어 "특히, ASIC 제품의 퀄 테스트가 성공적으로 마무리된다면, ASIC 채용이 확대되는 내년 실적에 추가적인 모멘텀이 될 것으로 기대한다"며 "ISC는 G사 ASIC향으로 높은 점유율을 유지하고 있으며, 올해는 ASIC용 테스트 소켓(WiDER-Coax)도 출시한 상황"이라고 설명했다.

그는 "북미 고객사의 스마트폰향 매출이 온기 인식될 것으로 기대하고 메모리향 공급 회복은 지지부진한 상황이지만 4분기부터는 소폭의 매출 회복을 볼 수 있을 것으로 전망한다"며 "주가 회복을 위해서는 반도체 투자 심리 개선과 더불어, 3분기 컨센서스 수준의 실적을 달성해 성장 스토리에 대한 신뢰를 회복하는 것이 중요하다"고 짚었다.