환율 상승이 제약업종 수익성 회복 걸림돌 - 동양證

입력 2009-02-23 08:49

이승환 기자 lsh@e-today.co.kr

URL공유
카카오톡

페이스북
X(트위터)

작게보기
기본크기
크게보기

23일 동양종합금융증권은 제약 산업이 환율 상승으로 수익성 회복에 걸림돌이 되고 있다고 분석했다.

동양종금증권 오승규 애널리스트는 “올해 1월 건강보험 급여비 청구실적이 작년 동기 대비 12.4% 증가하며 작년 4월 이후 처음으로 두 자릿수 증가율을 기록했다”며 “하지만 상위 제약사들의 외형 확대가 수익성 개선으로 이어질 것이라는 전망은 성급한 판단”이라고 밝혔다.

환율이 수입 원재료의 원가 부담으로 이어져 수익성에 영향을 미치고 있기 때문이다.

오 애널리스트는 "수입이 수출을 상회하는 제약사의 경우 환율의 영향에서 자유로울 수 없다"며 "제약경기 회복세도 더딘 상황이기 때문에 제약업의 수익성 회복은 제한적일 것"이라고 전망했다.

그는 국내 제약주에 대한 투자 판단 시 환율 영향과 비용 통제, 해외 수출, 현금창출능력, 라이선스 아웃(기술수출) 등 5가지를 고려해야 한다고 조언했다.

그는 유한양행과 녹십자를 최선호주로 꼽으며 "주가의 하방경직성을 고려한 `바이앤홀드(매수후보유)' 전략이 여전히 유효하다"고 지적했다. LG생명과학에 대해서는 원화 약세 기조가 지속될 경우 높은 투자매력도를 갖고 있다며 선호주로 추천했다.