동부화재, 펀더멘털 감안 최근 급락 과도 '매수'-굿모닝證

입력 2008-11-04 08:02

굿모닝신한증권은 4일 동부화재에 대해 펀더멘털 감안시 최근 급락은 과도하다며 투자의견 '매수'를 유지한다고 밝혔다. 다만 환변경화를 반영해 목표주가는 5만5000원에서 3만5000원으로 낮췄다.

박선호 굿모닝신한증권 연구원은 "동부화재는 건설업황 악화와 유동성 위축으로 인한 동부건설 관련 리스크, 동부하이텍 등 계열사 추가지원 가능성, 건설사 PF대출 리스크, RG보험 노출 우려가 과도하게 반영되며 10월에만 54.4% 하락했다"고 말했다.

하지만 현재 동부화재는 12개월 예상 수정 PBR(주가순자산비율) 기준 약 0.6배, PER(주가수익비율) 기준 약 3.5배 수준에서 거래되고 있어 리스크 노출에 따른 수익성 악화를 감안하더라도 최근의 하락은 과도하다는 지적이다.

박 연구원은 "특히 하반기 이후 업계 전반적인 자보손해율의 상승과 투자환경 악화에 따른 투자영업이익의 감소가 전망된다는 점은 이 회사의 높은 사업비효율성과 안정적인 손해율을 통한 수익창출 경쟁력을 재차 부각시킬 것이라는 점에서 더욱 그러하다"고 설명했다.

이에 따라 견고한 펀더멘털을 감안시 과도한 리스크 반영으로 인한 최근의 급락은 매수관점에서 접근하는 것이 유효할 것이라고 덧붙였다.