대한유화, 올해 영업익 4951억 원 추정…‘사상 최대치’-하나금융투자

입력 2018-02-13 07:46

최두선 기자 sun@etoday.co.kr

URL공유
카카오톡

페이스북
X(트위터)

작게보기
기본크기
크게보기

하나금융투자는 13일 올해 사상 최대 실적이 예상되는 대한유화의 주가가 극심하게 저평가돼 있다며 목표주가를 기존 45만 원에서 47만 원으로 상향 조정했다.

윤재성 하나금융투자 연구원은 “대한유화의 작년 4분기 영업이익은 전년동기 대비 7% 오른 1041억 원으로 컨센서스에 부합했다”라며 “NCC 가동률이 95% 이상으로 상향되면서 에틸렌 등 기초유분 판매량이 늘어났다”라고 말했다.

윤 연구원은 특히 “올해 1분기 영업이익은 전년동기 대비 11% 오른 1194억 원으로 사상 최대 분기 실적을 경신할 것”이라며 “견조한 수요와 재고보충에 따라 합성수지 대표 제품인 HDPE(고밀도폴리에틸렌) 등의 마진이 작년 4분기 대비 20~40% 가량 개선됐기 때문이다”라고 설명했다.

그는 이어 “현재의 NCC 생산능력(Capa)은 두 배 가량 확장돼 규모의 경제가 달성됐다”라며 “올해 추정 영업이익은 사상 최대치인 4951억 원으로 2007년과 2011년 대비 각각 6배, 12배 증가할 전망이다”라고 예상했다.

아울러 "하지만, 현 주가는 2018년 기준 PBR 1.18배로 예상 자기자본이익률(ROE) 24%와 2007, 2011년 고점 밸류에이션 대비 현저하게 저평가돼 있다"라고 판단했다.