[금융투자 주력상품] NH투자증권, 코스피 대비 年 4~6% 목표, 우량株 올인

NH투자증권 ‘NH-Amundi Allset 고배당주펀드’는 코스피 대비 연간 4~6% 초과 수익을 목표로 하고 있다. 이 상품은 배당수익률이 높은 고배당주와 배당금 지급을 꾸준하게 유지, 확대하는 대형 우량주에 투자하는 펀드다. 지난해 국내 배당주펀드가 평균 1.26%의 성과를 기록하는 부진 속에서도 ‘NH-Amudi Allset 고배당주펀드’의 모펀드는 9.3%의 수익률을 달성하며, 코스피(3.3%) 대비 6%포인트 초과하는 성과를 기록한 바 있다.

주요 투자 대상은 배당을 꾸준히 유지할 수 있는 기업이다. 이익과 현금 흐름을 지속적으로 창출할 수 있는 ‘체력이 있는 기업’을 편입한다. 급변하는 환경 변화에 대응하면서 이익과 현금 흐름을 창출할 수 있는 능력과 사업 모델이 있는지가 중요한 선택 포인트다. 반면, 밸류에이션이 저평가됐어도 주가가 현 수준에 장기간 머무르는 ‘밸류트랩(Value trap)’은 피한다.

동 펀드는 고배당주 및 안정적인 배당주에 초점을 맞추고 있지만, 다른 배당주펀드와 다르게 코스피를 벤치마크로 삼고 있다. 국내 증시의 상승을 따라가되 그 중에서도 배당테마를 통해 초과 수익을 올리겠다는 게 펀드의 투자 전략이다. 이를 위해 리서치팀을 비롯한 전체 주식운용본부의 역량을 활용해 배당주의 투자 후보군을 관리하고 투자 종목을 선정한다.

올해 말 배당친화 정책이 종료될 것으로 예정돼 있어, 배당주 투자 매력이 저하될 것을 우려하는 시각도 있다. 하지만 올해 신정부가 출범하면서 기업지배구조 개편 이슈가 더욱 강화되고, 스튜어드십코드 도입으로 건전한 주주가치 행사가 기대되는 만큼, 국내 증시도 배당이 늘어날 수밖에 없는 가능성에도 무게가 실리고 있다. 아울러 기업 영업이익이 사상 최대를 기록할 것으로 예상되는 점 또한 배당주에 긍정적인 측면이다.