한국전력, 低유가·高실적·高배당…투자매력 철철

한국전력의 주가 상승세가 매섭다. 저유가를 등에 입고 실적개선을 이룬데다, 최근 2조원대의 ‘깜짝배당’을 실시하며 투자 매력을 높였기 때문이다.

2일 금융투자업계에 따르면 최근 한국전력의 주가가 상승세를 보이고 있다. 올해 5만원으로 거래를 시작한 이 회사는 이날 6만원대를 기록하며 승승장구 중이다. 주가 상승률은 20%에 달한다. 지난해말 시가총액 3위 자리에서 최근 2위 자리도 꿰찼다. 같은기간 코스피는 글로벌 경제 불안에 1% 가까이 빠졌다.

한국전력의 주가 상승세는 국제 유가 하락에 따른 것으로 풀이된다. 유가 하락에 따라 연료비와 전력구매비 등 비용이 감소하기 때문이다. 지난해 중순 배럴당 60달러대였던 WTI(서부텍사스유)는 올해 들어 30달러대로 반토막 났다.

국제 유가 하락세는 한국전력의 실적 증가를 가져왔다. 한국전력은 지난해 4분기 영업이익 2조6000억원으로 전년대비 200%가 넘는 깜짝 실적을 발표했다. 시장 추정치인 1조7000억원을 웃도는 실적이다. 윤희도 한국투자증권 연구원은 “4분기 전력판매량이 0.9% 감소했는데도 영업이익이 세배 넘게 늘어난 것은 발전 믹스가 좋아진데다, 유가가 하락했기 때문”이라고 설명했다.

고배당 정책도 투심을 홀렸다. 지난달 29일 한국전력은 주당 3100원의 ‘서프라이즈’ 배당을 발표했다. 총 배당금액은 1조9900억원으로 배당기준일 대비 수익률은 6.2%에 달한다. 이는 지난해 배당금 500원보다 6배 증가한 수치로 시장추정치인 1500~2000원을 크게 뛰어넘는다.

한국전력의 배당 확대는 투자 매력을 높은 것은 물론 고수익이 전기요금인하로 이어질 것이라는 불안감도 해소했다. 지난달 24일 정부는 올해 정부 출자기관의 배당성향을 28%로 설정했다. 오는 2020년까지는 40% 수준으로 확대해 재정여건을 개선한다는 계획이다. 이 때문에 한국전력의 고수익은 전기요금인하보다는 올해와 같은 배당성향을 높이는 방향으로 흘러갈 가능성이 높다.

김승철 메리츠종금증권 연구원은 “동사의 호실적이 급격한 전기요금인하로 이어지기 보다는 주주가치 제고로 연결될 수 있음을 시사했다”며 “실적 개선 추세가 뚜렷한 가운데 향후 배당성향까지 상향될 수 있어 안정적인 배당주로서 투자 매력이 커졌다”고 말했다.