NH투자증권은 23일 LG생활건강에 대해 단기 실적 눈높이는 낮지만 비핵심 사업 정리가 일단락되고 있다며 목표주가를 기존 30만원에서 33만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘보유(Hold)’를 유지했다.
정지윤 NH투자증권 연구원은 “에이본컴퍼니 매각과 해태htb 매각 추진 등 비핵심 사업 정리가 일단락되고 있다”며 “향후 중국 수익성 안정화와 북미 본업 브랜드의 지속 성장 여부가 실적 가시성을 결정할 핵심 변수”라고 밝혔다.
3분기 실적은 시장 기대치를 밑돌 전망이다. 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 1% 감소한 1조5683억원, 영업이익은 108% 증가한 960억원으로 추정했다. 영업이익은 컨센서스를 13% 하회할 것으로 봤다.
화장품 부문은 면세 회복과 북미 본업 성장에도 중국 부진이 부담으로 작용할 전망이다. 3분기 화장품 매출액은 전년 동기 대비 1% 감소한 6535억원, 영업이익은 180억원으로 흑자 전환할 것으로 예상했다.
중국 매출액은 1364억원으로 전년 동기 대비 7% 감소할 전망이다. 계절적 비수기와 신제품 프로모션, 온라인 사업 구조 재편 등으로 전 분기 대비 적자 폭이 확대될 것으로 봤다.
반면 북미는 에이본컴퍼니 연결 제외 영향을 감안하면 본업 기준 두 자릿수 성장이 예상된다. 특히 닥터그루트는 북미 본업 매출에서 차지하는 비중이 지난해 하반기 30%에서 올해 2분기 60%까지 높아졌다.
생활용품과 음료는 뚜렷한 반등이 제한적일 것으로 봤다. 생활용품 매출액은 4115억원, 영업이익은 296억원으로 추정했고, 음료는 매출액 5032억원, 영업이익 483억원으로 전망했다.
정 연구원은 “연내 비핵심 사업 정리를 마무리한 뒤 중국과 북미 사업의 수익성 개선 여부를 확인할 필요가 있다”고 덧붙였다.
