LS증권 "제주항공, 단기 실적 불확실성 극대화…투자의견·목표가↓"

입력 2025-05-27 09:18

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(출처=LS증권)

LS증권은 27일 제주항공에 대해 항공사고 이후 감편 운항과 운임 할인, 항공화물 사업 관련 손익 불안정성 확대로 단기 실적 불확실성이 극대화하고 있다며 투자의견은 HOLD(보유)로 하향 조정했다. 목표주가도 7600원으로 기존 대비 41.5% 낮췄다.

이재혁 LS증권 연구원은 "감편운항 및 소비 센티먼트 악화로 당분간 실적 불확실성 확대가 불가피하다"며 "모회사 보유지분의 높은 담보비율 또한 수급여건상 부담요인으로 작용하고 있다"고 말했다.

그는 "환율 및 운항비용 상승으로 저비용항공사(LCC)들의 실적 부담이 커져있던 시점에서 좌석공급과 운임 양 방향에 걸쳐 하방 압력이 가중된 상황"이라며 "2분기 비수기까지는 감편 유지되고 3분기 성수기 이후의 실적 정상화 시점이 변수"라고 분석했다.

다만 신형기재 인도 재개와 중국노선 실적 반등이 기대 요인으로 꼽혔다. 이 연구원은 "제주항공은 지난해 5월 B737 Max-8 3호기 기재를 신규 인도 받고 2029년까지 40대의 B737 Max-8 기재를 확보할 계획으로 지난해 대비 기재 인도 여건이 개선되며 운항 효율성이 점차 제고될 것"이라며 "경쟁 LCC 대비 중국노선 영업 역량도 우수해 3분기 중국인 무비자입국의 수혜를 받을 것"이라고 내다봤다.

LS증권 "제주항공, 단기 실적 불확실성 극대화…투자의견·목표가↓"

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