제일기획, 4분기 양호한 실적 예상...성장 눈높이 하향은 불가피

입력 2024-12-13 09:08

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(출처=현대차증권)

현대차증권은 13일 제일기획에 대해 4분기 영업이익은 양호한 실적이 예상되지만 국내 부진을 고려하면 전사 성장 눈높이 하향이 불가피하다고 했다. 투자의견 매수, 목표주가 2만3000원을 각각 유지했다.

현대차증권은 제일기획이 올 4분기 매출총이익 4502억원, 영업이익 837억원으로 전년 대비 각각 4.9%, 10.1% 증가한 실적을 기록할 것으로 봤다. 이는 시장 컨센서스를 4% 상회하는 결과다. 국내 광고 시장의 부진 속에서도 해외 시장이 실적 방어에 주요한 역할을 했으며, 특히 계열사를 중심으로 한 안정적 수익 구조가 돋보였다.

김현용 현대차증권 연구원은 “외형 성장률은 1~3분기 대비로는 떨어지지만 국내 광고 경기 부진을 해외가 메이크업하며 전체 약 5% 성장을 달성할 전망"이라며 “해외의 경우 비계열에서 여전히 반등 시그널이 뚜렷하지 않은 상황임에도 계열 중심의 실적 방어를 기대"한다고 밝혔다.

2024년에는 디지털 광고의 매출 비중이 54%로 확대될 전망이다. 이는 전년도와 같은 수준이지만, BTL(브랜드 체험 광고) 부문이 31%로 2%포인트 증가하면서 전체 매출 구조에 긍정적 영향을 줄 것으로 보인다. 반면, ATL(매체 광고) 비중은 15%로 감소하며 전반적인 매체 대행 의존도가 줄어드는 추세를 보이고 있다.

국내 시장에서는 마케팅 비용 효율화 기조가 이어지며 성장이 둔화되고 있으나, 해외 시장의 지속적인 성장이 이를 상쇄할 것으로 기대된다.

제일기획, 4분기 양호한 실적 예상...성장 눈높이 하향은 불가피

(주)제일기획 (030000)