제주항공, 시장환경 악화로 실적 부진 불가피 ‘목표가ㆍ투자의견↓’-흥국증권

입력 2019-10-23 08:30

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▲자료제공=흥국증권

흥국증권은 제주항공이 악화된 시장환경의 영향으로 단기간 실적이 과거 대비 낮아질 것으로 전망하며 목표주가를 기존대비 50.9% 내린 2만8000원, 투자의견을 HOLD로 하향 조정했다.

23일 흥국증권은 제주항공이 3분기 매출액 3580억 원, 영업손실 130억 원을 기록할 것으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 매출액은 2.3% 상승, 영업이익은 적자전환된 수치다.

박상원 흥국증권 연구원은 “영업이익 하락 이유는 50%까지 차지했던 일본 노선 수요의 급감이 최대 이유“라며 ”Yield가 국내외적으로 두 자리 수 감소하면서 일본 노선의 수요 급감에 따른 운임 감소 효과를 반영하고 있다”고 분석했다.

박 연구원은 “비용단에서 추가 절감을 이루기 위해서 동사는 기단을 현행 보잉 737 NG 계열에서 절반 이상 Max로 교체되어야 효과를 볼 수 있다”며 “현재 737 Max가 모두 운항 중지가 된 상황에서는 이런 효과를 기대하기 어렵기 때문에 결과적으로 4분기 또한 적자 상황이 지속될 가능성이 높다”고 전망했다.

박 연구원은 “국내 LCC중에서 가장 경쟁력있는 LCC으로 장기적 생존성은 물론 성장성에는 이의가 없다”며 “반면 악화된 시장환경은 일단 극복해야 하기 때문에 시장환경의 변화를 반영해 가치평가방법을 PBR로 전환하고 목표주가와 투자의견을 조정했다”고 말했다.

제주항공, 시장환경 악화로 실적 부진 불가피 ‘목표가ㆍ투자의견↓’-흥국증권

(주)제주항공 (089590)