대한항공, 델타항공과 조인트벤처 탑승률 개선 기대 ‘매수’-이베스트증권

입력 2017-03-30 09:06

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이베스트증권은 30일 대한항공에 대해 델타항공과의 태평양노선 조인트벤처 운영으로 환승 및 비즈니스 고객 확대에 따른 탑승률(L/F) 개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 3만6000원을 유지했다.

황현준 이베스트증권 연구원은 “전일 대한항공은 델타항공과 태평양노선 조인트벤처 운영을 위한 양해각서(MOU)를 체결했다”며 “대한항공은 델타항공과 함께 미주 내 250여개 도시, 아시아 80여개 도시를 연결하는 네트워크를 구축하게 된다”고 밝혔다.

이번 조인트벤처 운영은 양사가 하나의 회사처럼 공동영업을 통해 수익과 비용을 공유하는 것으로 코드셰어보다 높은 협력 단계다. 황 연구원은 “양사의 조인트벤처 운영은 신규 회사를 설립하는 것은 아니기 때문에 별도의 자본금 출현은 없다”며 “이번 조인트벤처 운영으로 대한항공은 태평양 노선 환승 및 비즈니스 고객 확대에 따른 탑승률 개선이 기대된다”고 설명했다.

황 연구원은 올해 대한항공에 대해 밸류에이션을 과거 대비 할증 적용하자는 의견을 지속한다고 밝혔다. 그는 “대한항공은 한진해운 이슈로부터 자유로워짐에 따라 올해 순이익이 3년만에 흑자전환할 것으로 예상된다”며 “중국과 일본항공사 보다 국내 대형항공사(FSC)가 영업환경이 더 유리해 밸류에이션 할증 적용은 무리가 없다는 판단”이라고 밝혔다.

이어 그는 “최근 유가 전망도 대한항공에 우호적이어서 올해 실적은 시장 추정치(영업이익 9235억 원)를 상회할 가능성도 높아지는 상황”이라고 덧붙였다.

대한항공, 델타항공과 조인트벤처 탑승률 개선 기대 ‘매수’-이베스트증권

(주)대한항공 (003490)